Bitmine tem 5,21 milhões de ETH em carteira; Tom Lee prevê desaceleração nas acumulações

A empresa de capital aberto Bitmine Immersion Technologies, listada na Nasdaq com o código BMNR, anunciou a mais recente rodada de acumulação: suas reservas em ETH chegaram a 5,21 milhões de ETH, com ativos totais e caixa somando US$ 13,4 bilhões, o que a torna a maior empresa de tesouraria de Ethereum em escala de mercado público. Com base no comunicado aos investidores da Bitmine, a BMNR já detém 4,31% do fornecimento total de Ethereum, ficando perto da meta de “5% de alocação” definida pelo presidente, Tom Lee.

5,21 milhões de ETH, US$ 13,4 bilhões de posição total

Os novos detalhes divulgados da BMNR:

Posição em ETH: 5,21 milhões de ETH, representando 4,31% do fornecimento total de Ethereum (1,207 bilhão de ETH)

Dados da semana anterior divulgados em 5/4: 5,18 milhões de ETH, representando 4,29%

Aumento na semana: cerca de 30 mil ETH, com ritmo de acumulação bem mais lento do que os acumulados de mais de 100 mil nas semanas anteriores

Total de criptoativos + caixa: US$ 13,4 bilhões (dos quais ETH cerca de US$ 13 bilhões, caixa US$ 700 milhões, e participação em Beast Industries e Eightco somando US$ 283 milhões)

ETH em staking: 4,36 milhões de ETH (84% da posição total), com rendimento anualizado do staking de cerca de US$ 297 milhões

A BMNR é presidida por Tom Lee, fundador anterior da Fundstrat, que iniciou a estratégia de tesouraria em Ethereum em meados de 2025. Na época, a empresa tinha cerca de 1 milhão de ETH; até maio de 2026, o total acumulado chegou a 5,21 milhões, com expansão de 5 vezes em 11 meses.

Acumulação desacelerando: perto do patamar de 5% e com Tom Lee sinalizando ajustes

A razão para a queda clara do volume acumulado nesta semana coincide com a fala pública de Tom Lee em 7 de maio: ele disse na ocasião que a BMNR estava perto da meta de 5% de alocação e que o ritmo de compras dos próximos semanas seria ajustado. De 5,18 milhões em 5/4 para 5,21 milhões em 5/11, com apenas 30 mil de incremento, é o menor acúmulo semanal da BMNR nos últimos três meses.

No anúncio mais recente, Tom Lee reiterou: “O Ethereum ainda é a blockchain de contratos inteligentes mais amplamente utilizada, adequada para a próxima onda de economia de agentes (agentic commerce)”. Essa narrativa é o principal ancoramento de valuation da BMNR — conectando a posição em ETH à infraestrutura financeira de agentes — em contraste com a estratégia da Strategy, que segue o caminho de posicionar BTC como “reserva de valor”.

Comparação: outra rota de tesouraria corporativa fora da Strategy

A comparação entre a BMNR e a Strategy (ex-MicroStrategy) se tornou um dos dois exemplos típicos das estratégias de tesouraria de empresas cripto: a Strategy detém 818.334 BTC, com valuation de cerca de US$ 66 bilhões; a BMNR detém 5,21 milhões de ETH, com um total de US$ 13,4 bilhões. A primeira é baseada em um único ativo (BTC); a segunda combina staking (4,36 milhões de ETH em staking, com rendimento anualizado de US$ 297 milhões).

Para investidores institucionais, a particularidade do modelo da BMNR é o “auto-suporte por rendimento do staking” — 84% do ETH está em staking, gerando renda fixa que pode cobrir parcialmente os custos operacionais da empresa, diferente do modelo da Strategy, que depende de valorização do preço do BTC.

Indicadores que podem ser acompanhados adiante incluem: se a BMNR para de comprar ativamente antes, perto ou depois do patamar de 5%; a mudança na taxa anualizada de retorno do staking de ETH; e o impacto da volatilidade do preço do ETH no valor das ações da BMNR (atualmente, as ações da BMNR são negociadas abaixo do valor patrimonial por ação, com o mercado já precificando parcialmente as variações de valor).

Este artigo, “Bitmine holdings atinge 5,21 milhões de ETH e Tom Lee antecipa desaceleração no acúmulo”, apareceu pela primeira vez em Cadeia Notícias ABMedia.