日本三大银行计划 2026 年底将 1.6 兆美元回购市场上链

据 Coinfomania 于 5 月 8 日引述公开资料报道，由三菱日联金融集团（MUFG）旗下区块链基础设施公司 Progmat 担任秘书处的“数字资产共创联盟”（DCC）已于 5 月启动工作小组，计划于 2026 年底将回购市场上线。日本回购市场规模约 1.6 兆美元，约占全球 16 兆美元回购市场的 10%。

财团成员与 Progmat 区块链基础设施

根据公开资料，Progmat 由 MUFG 创办，并获三井住友银行（SMBC）及瑞穗银行（Mizuho Bank）支持。DCC 工作小组涵盖以下机构：三菱日联金融集团（MUFG）、瑞穗银行（Mizuho Bank）、三井住友银行（SMBC）（即日本三大银行），以及贝莱德日本（BlackRock Japan）、大和证券（Daiwa Securities）、SBI 证券（SBI Securities）、道富信托银行（State Street Trust Bank）及东京海上控股（Tokio Marine Holdings）。

此外，根据公开报道，MUFG、SMBC 及 Mizuho Bank 已获批准测试以日圆计价的稳定币，目标在 Progmat 区块链上推出，用于回购市场链上结算。

T+0 结算机制与资本监管影响

根据 DCC 公开说明，此计划的核心目标是将代币化日本政府公债与链上稳定币结合，通过 Progmat 区块链完成原子化结算，实现全天候即时流动性，从而取代现行 T+1（下一工作日结算）机制。

在资本监管层面，根据 DCC 说明，T+0 部位可在一个交易日内完整开仓并平仓，不在日终资产负债表上留存，可能使相关交易免受资本充足率规则约束，进而影响目前限制银行积极参与回购市场的风险权重及杠杆率计算。

全球背景：DTCC 美国代币化数据

根据公开资料，美国清算所 DTCC（Depository Trust & Clearing Corporation）已处理逾 3,300 亿美元的代币化美国国债交易。日本 DCC 财团若按计划在 2026 年底前完成上线，将在全球政府公债代币化市场引入规模约 1.6 兆美元的日本回购市场参与者。

常见问题

DCC 财团的主要成员机构与核心技术平台为何？

根据公开资料，DCC 由 Progmat 担任秘书处，Progmat 由 MUFG 创办并获 SMBC 及 Mizuho Bank 支持。工作小组成员包括 MUFG、Mizuho Bank、SMBC、BlackRock Japan、大和证券、SBI 证券、道富信托银行及东京海上控股。

DCC 代币化回购市场计划的具体时间表为何？

根据公开报道，DCC 工作小组于 2026 年 5 月启动；覆盖法律、税务及营运问题的正式报告计划于 2026 年 10 月发布；完整系统的目标上线时间为 2026 年底。

T+0 结算对日本银行资本充足率计算的潜在影响为何？

根据 DCC 公开说明，T+0 部位可在同一交易日内完整开仓并平仓，不留存于日终资产负债表，可能使相关回购交易免受资本充足率规则约束，影响目前限制银行积极参与回购市场的风险权重及杠杆率计算。