沙烏地阿美第一季獲利飆升26%，執行長示警原油市場明年才恢復供需平衡

沙烏地阿美（Saudi Aramco）公布 2026 年第一季財報，其調整後淨利達 336 億美元，較去年同期成長 26%，優於市場預期。獲利成長主因在於國際原油價格上漲，以及該公司透過東西向輸油管將出口改道，避開遭封鎖的荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。中東地區衝突導致該海域運輸停擺，推升布蘭特原油期貨價格突破每桶一百美元。沙烏地阿美執行長 Amin Nasser 評估，若封鎖持續，原油市場可能至 2027 年才能恢復供需平衡。

沙烏地阿美第一季獲利超預期

沙烏地阿美 2026 年第一季調整後淨利達 336 億美元，超越預期的 312 億美元，較去年同期成長 26%。獲利上升主要受惠於原油銷售均價達每桶 76.9美元。公司宣布維持 219 億美元的季度股息以支持國內經濟。然而，第一季自由現金流（Free cash flow）為 186 億美元，低於股息發放額；同時，衡量負債程度的資本負債比率（Gearing ratio）從 2025 年底的 3.8% 升至 4.8%，反映了在維持配息政策下的資金配置狀況。

執行長 Nasser 示警原油市場可能明年才恢復供需平衡

因伊朗封鎖荷莫茲海峽，全球原油市場面臨每日近十億桶的潛在流失風險。受此地緣政治衝突影響，指標布蘭特原油期貨於第一季走高，近期收於每桶 101 美元。沙烏地阿美執行長 Amin Nasser 指出，即便航運立即恢復，市場也需要數月才能平衡；若受阻狀況持續數週，供應中斷的影響將進一步延長，全球原油市場的供需常態化可能需推遲至 2027 年。

沙烏地阿美由東西向輸油管導向紅海出口

在2月底戰爭爆發前，沙烏地阿拉伯一直在加大出口力度，並衝突爆發後幾天內，它迅速將部分貨物轉運至紅海沿岸的替代港口。沙烏地阿美可將原油轉由東西向輸油管運輸，該管線目前已達每日 700 萬桶的最大運轉量，將產品導向紅海的延布（Yanbu）港口出口，緩解了部分全球供應壓力。據彭博社追蹤數據指出，四月份出口量已接近每日 400 萬桶。國際能源服務業者指出，本次危機反映了全球能源系統的脆弱性，顯示能源產業需在基礎設施與供應鏈韌性上進行更多投資與長遠規劃。

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