業界レポート

CoinSharesによると、暗号資産の投資商品は先週8億5,790万ドルの資金流入があり、6週連続でプラスとなりました。ビットコインが資金流入の大半を占め、7億610万ドルとなり、年初来の累計資金流入は49億ドルに達しました。イーサリアムは前週の資金流出を取り戻し、7,710万ドルの流入を記録しました。一方、ソラナとXRPはそれぞれ4,760万ドルと3,960万ドルの流入がありました。

a16z Cryptoによると、ステーブルコインの取引量は2025年に約9兆ドルに達し、VisaやPayPalのような世界的な決済ネットワークと同等の位置付けになった。米ドル建てステーブルコインの総供給量は2700億ドルを超え、越境送金、B2B決済、そして外国為替取引が主なユースケースとして浮上している。 a16z Cryptoは、ブロックチェーンのインフラがアプリケーション層の金融からシステム層の経済オペレーティングシステムへと進化していく中で、Arcを支援していると述べた。 同社は、世界の金融がオンチェーンへと移行を続けるにつれて、最終的には限られた数のパブリック・ブロックチェーンだけが、オンチェーンの経済システムの土台になると考えている。

SharpLinkの2026年Q1決算報告書（2026年3月31日までの期を対象）によると、Nasdaq上場のイーサリアム運用会社はETH保有高を873,000に引き上げ（3月末時点から約3,000 ETH増）、GAAPで評価した暗号資産は合計で約17億ドルでした。2025年6月にETHバルト戦略を開始して以来、ETH集中比率は2.0から4.02へ改善し、累計のステーキングおよびオンチェーン利回りは約18,800 ETHとなっています。活発なETH運用戦略により、第1四半期の収益は前年同期比で1,210万ドルに急増しました。

Circleの2026年Q1決算報告によると、最初の四半期におけるUSDCのオンチェーン取引量は21.5兆ドルに達し、前年同期比で263%増加しました。Circleは総収益と準備金収益として6億9400万ドルを報告しており、昨年同期間と比べて20%の増加に相当します。 同社はまた、同社のARCトークンのプレセールが、完全希薄化ベースの評価額30億ドルで2億2200万ドルを調達したことを明らかにしました。参加した投資家にはa16zクリプト、BlackRock、ARK Investが含まれます。Circleは、AIエージェントのシナリオ向けに設計された「Agent Stack」インフラの立ち上げを発表し、USDC建ての決済およびコマース活動を支援するAgent WalletsとAgent Marketplaceを提供するとしています。

BlockBeatsによると、5月11日、2026年4月の主要な集中型取引所におけるスポット取引の出来高は前月比で9.96%減少し、一方で無期限先物の取引出来高は2月と比べて13.61%減少しました。オンチェーンの無期限DEX取引の出来高は、前月比でさらに急激に21.10%減少しました。

CoinGeckoによると、トークン化された実物資産（RWA）は2026年3月31日時点で時価総額1932億ドルに達し、2025年初めの555億ドルから前年比256.7%増加した。トークン化された米国債は、価値が1000億ドル超となり最大のカテゴリーのままだった一方で、トークン化されたコモディティは542億ドルまで成長し、主に金（ゴールド）担保トークンXAUTとPAXGによって牽引された。

BlockBeatsがCoinGeckoのデータを引用したところによると、トークン化された金の現物取引は2026年の第1四半期に、5月11日時点で907億ドルに達し、2025年通年の846.4億ドルを上回りました。 PAXGとXAUTが市場を支配しており、それぞれ月次の取引高の34.2%〜82.5%と14.8%〜64.6%を占めています。過去15か月間、PAXGは月間現物取引で平均57.2億ドル、XAUTは平均53.2億ドルでした。これに対して、月間の総平均は116.9億ドルに達しました。

DefiLlama によると、5月11日のデータでは、過去30日間に分散型金融（DeFi）プラットフォームの Hyperliquid、Pump.fun、EdgeX が合計でトークン保有者に約9,630万ドルの収益を分配した。そのうち Hyperliquid の分配額は5,095万ドルだった。 主要3プラットフォームの過去30日収益分配データ DefiLlama のデータによれば、Hyperliquid は過去30日間に 5,095万ドルの分配額で首位に立っており、その収益は全てトークン保有者に分配された。Pump.fun は同時期の協議収入が 3,881万ドルで、そのうち 2,209万ドルがトークン保有者に分配された。EdgeX の協議収入は 2,326万ドルで、これまでの 826万ドルを上回った。 DefiLlama の年率データでは、Hyperliquid の年化収入は約 9.46億ドル、Pump.fun は約 4.81億ドル、EdgeX は約 2.36億ドルとなっている。 主要な老舗DeFiプラットフォームの同時期比較 DefiLlama のデータによれば、同じ30日間に Cha

CoinDeskによると、Trump Media & Technology Group（TMTG）は2026年第1四半期の純損失が4億509万ドルだったと報告しており、主に同社の暗号資産保有に係る未実現損失によって引き起こされた。 同社はビットコイン9,542 BTCを保有しており、その評価額は7億7.67億ドル、BTCあたりの平均購入コストは118,529ドル。 さらにTMTGはCROトークン756.1百万を保有しており、取得原価は1億1,390万ドル、公正価値は5,300万ドルである。

DefiLlamaによると、Hyperliquid、EdgeX、そしてPump.funの3社は過去30日間で、トークン保有者に合計9,630万ドルの収益を分配しました。Hyperliquidが総収益からの分配5,095万ドルで先行し、インセンティブ費用ゼロで、得たすべての資金を直接保有者に返還しました。Pump.funは総収益3,881万ドルのうち2,209万ドルを返し、一方EdgeXはプロトコル収益826万ドルのうち2,326万ドルを割り当てており、同プラットフォームが準備金または別の収益源から拠出したことを示唆しています。

ChainCatcherによると、Baseのx402プロトコルの支払い総額は2026年Q1において1億ドル超に達しました。オンチェーンAIエージェントのステーブルコイン取引の90%以上はBaseネットワークで発生しました。

トランプ・メディアは第1四半期に4億0600万ドルの純損失を報告し、暗号資産の減損が下落に大きく寄与した。 同社のデジタル資産保有分は、当該期間中に大幅な評価上の損失（ペーパー損）を経験した。

トランプ・メディア（DJT）は5月9日に2026年Q1の決算を公表し、純損失は4.059億米ドルまで拡大し、前年同期の3,170万米ドルからは12倍超となった。第1四半期の売上高はわずか87万1,200米ドル。CoinDeskの報道を整理すると、今回の損失の主因は暗号資産と株式投資の未実現の減損で、合計は約3.687億米ドル。そのうちBTCの未実現減損が2.44億米ドル、株式投資の減損が1.082億米ドル。巨額の帳簿上の損失にもかかわらず、Q1の営業キャッシュ・フローはなおプラス1,790万米ドルであり、損失は非現金の会計調整にとどまる。 保有構成：9,542コのBTC、7.561億コのCRO トランプ・メディアの3月末時点における暗号資産と株式の持ち分： BTC保有：9,542.16コ、市場価値6.471億米ドル CRO（Cronos）保有：7.561億コ、市場価値5,300万米ドル その他の株式投資：非公開の詳細 BTCはトランプ・メディアの暗号資産部門における主要な資産である。Q1のBTC価格は約22%下落し、2018年以来で最悪の単四半期パフォーマンスであり、同社の帳簿上の数値

CertiKによると、暗号資産の保有者は2026年の最初の4か月間に、レンチ攻撃（wrench attacks）によって約1億1百万ドルを失った。世界で検証済みの事件は34件で、2025年同期間から41%増加している。もしこの傾向が続けば、同社は年間通じた損失が数億ドル規模になると見積もっている。特に、攻撃の82%は欧州で発生しており、フランスでは24件が記録された。レンチ攻撃とは、暗号資産保有者を対象にした身体的な暴行や恐喝であり、確立された脅威の手口になっている。大きな変化も見られる。2026年の事件の半数超が、主要な被害者の家族を対象にしており、直接の標的である場合もあれば、圧力をかけるためのてこ（圧迫の手段）として用いられる場合もある。攻撃者は、物理的な監視だけに頼るのではなく、オンラインのブローカーから被害者情報を購入するなど、データに基づいた標的設定をますます活用している。

会社の提出書類によると、Trump Media & Technologyは2026年第1四半期に4億509万ドルの純損失を計上し、暗号資産保有に関する未実現損失が総損失の約60%を占めた。 デジタル資産に関する未実現損失は約2億4400万ドルに達した。同社は四半期末時点で時価評価額が6億2.44億ドルのBitcoinを9,542.16保有しており、また時価評価額が5300万ドルのCronosトークンを7億5610万保有していた。Trump Mediaの今四半期の売上は871,200ドルにとどまり、前年同期比で6%増だった。

Glong Huiによると、米国のBitcoinは5月7日に、採掘会社が第1四半期に8,200万ドルの純損失を計上し、四半期ベースで2期連続の損失となったと報じた。売上高は、ビットコイン保有分の価値の下落を背景に、約20％減の6,200万ドルとなった。同社

スタンダード・チャータード銀行（Standard Chartered）が先日発表した最新の世界ステーブルコイン研究レポートによれば、世界のステーブルコイン発行規模は3,200億米ドルを超え、2026年の第1四半期におけるステーブルコインの総取引額は28兆米ドルを上回り、1四半期としての過去最高を更新した。レポートでは、非米ドルのステーブルコインには大きな拡張余地があり、台湾の評価はシンガポール市場と同程度だと指摘している。 世界のステーブルコイン市場の集中度と非米ドル需要の分析 スタンダード・チャータードのレポートによると、米ドルは世界の外国為替取引に占める参加比率がおよそ89%であり、米ドルのステーブルコインの市場シェアは98%を超える。この2つのデータの差は、ステーブルコイン市場の集中度が、基盤となる世界の貿易・決済システムよりもはるかに高いことを際立たせている。 レポートの分析では、非米ドルのステーブルコイン需要を押し上げる3つの構造的要因はそれぞれ、アクセス性（銀行体制が十分に発達していない地域でのデジタル代替としての役割）、スピード（24時間利用可能という特性により、タイムゾ

Decrypt が 5 月 9 日に報じたところによると、ビットコインのマイニング企業およびデータセンター運営者の TeraWulf（WULF）は、2026 年第 1 四半期の決算を発表し、純損失は約 4.27 億ドルだった。四半期の総収益は 3,400 万ドルで、そのうち AI 高性能計算（HPC）事業の収益は 2,100 万ドルに達し、TeraWulf の歴史上初めて四半期の HPC 収益がビットコイン採掘収益を上回った。

a16z Cryptoによると、トークン化された実世界資産（RWA）は規模で3,000億ドルを超え、過去2年間で10倍に成長している。米国債が全体のほぼ半分を占めており、この資産クラスは政府債務、コモディティ、株式、そしてプライベートクレジットにも拡大している。