La capitalisation d’Alphabet se rapproche de près de celle de Nvidia : GOOG a progressé de plus de 150 % sur un an, est-ce encore une bonne idée d’en acheter ?

Alphabet (Google et sa société mère) a réussi à inverser, au cours de la dernière année, la perception négative du marché selon laquelle elle accusait un retard dans le domaine de l’intelligence artificielle, et à mettre en avant sa position dominante sur le plan technique et des applications au marché. Porté par une forte croissance des activités de moteur de recherche et de cloud, ainsi que par l’accueil favorable réservé à ses puces développées en interne (TPU), le cours de l’action de GOOG a grimpé de plus de 150% sur un an. Des analystes indiquent que les modèles d’IA Gemini, la plateforme YouTube et la technologie de conduite autonome Waymo dont dispose Alphabet lui confèrent une meilleure résilience face aux fluctuations du marché. La capitalisation boursière d’Alphabet s’est déjà rapprochée de celle du géant des puces Nvidia, reflétant la confiance des investisseurs dans son écosystème d’IA diversifié. À l’heure actuelle, sur Polymarkt, la certitude que l’entreprise dépasse Nvidia et reprenne la première place mondiale en termes de capitalisation boursière devient de plus en plus forte.

Alphabet n’a pas été vaincue par l’IA : son écosystème diversifié en devient le plus grand gagnant

Il y a un an, les investisseurs vendaient encore des actions d’Alphabet, car l’activité de moteur de recherche, cœur du modèle économique du groupe, était jugée susceptible d’être perturbée par l’intelligence artificielle. Mais la situation a commencé à évoluer à mesure qu’Alphabet a commencé à intégrer l’IA dans Google Search, et que Gemini est devenu l’un des chatbots IA les plus populaires.

(Le rapport financier d’Alphabet dépasse les attentes, GOOG grimpe de 6% et atteint un plus haut historique)

Alphabet a réussi à construire un écosystème d’intelligence artificielle complet qui intègre le matériel, les logiciels et les services cloud. Ses puces de processeurs de traitement de tenseurs (Tensor Processing Unit, TPU), conçues en interne, deviennent un élément clé pour attirer les clients entreprises. Le PDG Sundar Pichai a indiqué que ces puces devraient bientôt être mises à disposition des clients de Google Cloud afin qu’ils les fassent fonctionner dans leurs centres de données privés. Des analystes estiment que les revenus liés aux infrastructures TPU passeront nettement de 3 milliards de dollars en 2026 à 2,5 milliards de dollars en 2027. Par rapport au rôle de Nvidia en tant que fournisseur unique de puces, les modèles d’IA Gemini ainsi que l’investissement d’Alphabet dans Anthropic (à mesure qu’Anthropic s’apprête à être introduit en Bourse, les rendements de l’investissement deviennent progressivement visibles) placent Alphabet en position avantageuse à la fois pour la R&D des grands modèles de langage et pour l’infrastructure de puissance de calcul, créant ainsi un avantage concurrentiel en intégration verticale.

Les barrières concurrentielles construites par la diversification du modèle économique d’Alphabet

Les analystes en investissement estiment qu’Alphabet pourrait contester la première place mondiale en termes de capitalisation boursière, grâce à une présence étendue dans plusieurs domaines clés de l’industrie technologique. Au-delà du moteur de recherche Google et de la plateforme YouTube, l’expansion continue de Waymo (conduite autonome) et de Google Cloud compose, ensemble, une matrice de revenus solide. Face aux risques cycliques auxquels pourraient être exposés les fournisseurs de matériel si les dépenses en IA ralentissaient, la diversification des activités d’Alphabet lui offre une capacité de résistance plus forte. Cette large barrière concurrentielle permet de quantifier, en termes de valeur de marché, l’influence durable d’Alphabet à l’ère du web : même si la croissance d’une activité est freinée, d’autres segments peuvent jouer le rôle de tampon.

GOOG a grimpé de plus de 150% sur un an : est-ce encore un bon achat ?

À mesure qu’Alphabet intègre en profondeur la technologie IA dans son activité de recherche cœur, l’opinion du marché concernant ses perspectives de profits a nettement évolué. D’après des statistiques de Bloomberg, les analystes ont relevé d’environ 19% leurs estimations de bénéfice net (Net Income) pour 2026 au cours du dernier mois. À l’heure actuelle, l’action se traite à environ 28 fois le ratio C/A prévisionnel (forward P/E), ce qui est supérieur à la moyenne sur 10 ans (21 fois), mais dans un cycle de croissance porté par l’IA, certains acteurs estiment que ce niveau d’évaluation reste raisonnable. À noter que des investisseurs axés sur la valeur, représentés par Berkshire Hathaway (de Warren Buffett), avaient aussi constitué une position l’an dernier. Même si la hausse moyenne anticipée par les analystes pourrait ralentir au cours de la prochaine année, la solidité de ses fondamentaux financiers et la tendance aux révisions à la hausse de ses résultats soutiennent son rang de leader dans le secteur technologique.

Polymarket parie sur un retour d’Alphabet à la première place en capitalisation : la probabilité augmente

Actuellement, la capitalisation de Nvidia s’élève à 5,2 billions de dollars, tandis qu’Alphabet suit de près avec 4,8 billions de dollars. Sur Polymarket, la conviction qu’Alphabet dépassera Nvidia et reprendra la première place mondiale en termes de capitalisation boursière devient de plus en plus forte. La probabilité de voir Alphabet redevenir la première entreprise du classement en capitalisation était de 9% fin mai, et est passée à 30% d’ici fin décembre.

Cette article intitulé Alphabet dont la capitalisation boursière se rapproche de celle de Nvidia, GOOG ayant grimpé de plus de 150% sur un an : est-ce encore possible d’en acheter ? est apparu pour la première fois sur Chaîne d’actualités ABMedia.