TL;DR
El S&P 500 y el Nasdaq Composite alcanzaron máximos históricos impulsados por sólidos resultados en tecnología, mientras el Dow Jones Industrial Average quedó rezagado debido a la debilidad en valores energéticos.
Los datos de nóminas de abril y ADP reflejaron un mercado laboral resistente, aunque lo suficientemente moderado como para evitar una espiral de salarios y precios.
El Índice de Precios de Servicios ISM se disparó hasta 70,7, máximo de dos años, reforzando la narrativa de tipos de interés altos durante más tiempo por parte de la Reserva Federal.
STRC continuó cotizando por debajo del valor nominal por tercera semana consecutiva, sin emisión ATM ni compras de BTC por parte de Strategy.
TON se disparó tras el anuncio de Telegram de que sustituirá a la TON Foundation como principal motor del ecosistema y se convertirá en el mayor validador de la red.
SUI registró fuertes ganancias tras el aumento de la demanda de staking institucional y el anuncio de integración de Paga con la red Sui para casos de uso de stablecoins y pagos.
Payward, matriz de Kraken, solicita licencia fiduciaria OCC mientras las empresas cripto se acercan al sector bancario.
Corea del Sur confirma un impuesto del 22 % sobre ganancias cripto, que entrará en vigor en enero de 2027.
Forward Industries y RockawayX respaldan a OnRe para expandir la reaseguración tokenizada en Solana.
Panorama Macro
S&P 500 marca máximo histórico impulsado por resultados tecnológicos, informe de empleo y ADP muestran resiliencia laboral, ISM revela señales inflacionarias
El S&P 500 avanzó de 7 228,38 a 7 398,93, un incremento del 2,36 %, logrando la tercera subida semanal consecutiva y un nuevo máximo histórico. El Nasdaq Composite subió de 25 112,18 a 26 247,08, un avance semanal del 4,52 %, mientras el Dow Jones Industrial Average solo ganó un 0,39 % debido a una caída del 5,55 % en energía tras el retroceso del crudo. El Russell 2000 de pequeñas empresas subió un 1,83 %, lo que indica una participación más allá del crecimiento de mega-capitalización, aunque el motor principal sigue siendo la inteligencia artificial de mega-cap y los resultados tecnológicos, impulsando el mercado general hacia máximos pese a rotaciones sectoriales subyacentes.
El informe de empleo de abril refleja un mercado laboral de "baja contratación, baja rotación", con las nóminas no agrícolas aumentando modestamente en 115 000. Aunque los empleos en sanidad y comercio minorista ayudaron a mantener la tasa de desempleo en el 4,3 %, los datos muestran una creciente fragilidad. Un repunte significativo de 445 000 personas trabajando a tiempo parcial por motivos económicos sugiere una menor demanda de trabajo a tiempo completo. El crecimiento promedio de los salarios por hora se modera al 3,6 % interanual. Además, la revisión neta a la baja de 16 000 en meses previos indica que la recuperación post-pandemia carece de aceleración genuina. Complementando esta resiliencia, las nóminas privadas ADP sorprendieron al alza con 109 000 nuevos empleos, superando ampliamente el consenso de 84 000. Junto a unas solicitudes iniciales de subsidio por desempleo históricamente bajas de 200 000, estos indicadores muestran una economía estadounidense que se enfría de forma gradual. Los informes ofrecen a la Reserva Federal la señal de que el empleo es suficientemente resistente para evitar una recesión inmediata, pero lo bastante moderado para prevenir una espiral de salarios y precios, reforzando la narrativa de tipos altos durante más tiempo.
Los datos macro de abril revelan un sector servicios resiliente pero inflacionario, con el PMI de Servicios ISM manteniéndose en territorio expansivo en 53,6. Aunque el dato principal sugiere crecimiento estable, el Índice de Precios se disparó hasta 70,7, el nivel más alto desde finales de 2022, lo que indica que las presiones persistentes en los costes siguen siendo el principal riesgo. La combinación de una demanda laboral firme y una inflación persistente en servicios complica la posibilidad de recortes de tipos a corto plazo.
Los riesgos geopolíticos y los precios energéticos siguen siendo los principales motores de la volatilidad macro tras la propuesta de paz iraní. Aunque el Brent retrocedió hacia los 108 dólares tras el bloqueo naval estadounidense, el colchón físico en las reservas globales de petróleo sigue siendo críticamente bajo. Este shock de oferta alimenta directamente la inflación de servicios. Aunque el S&P 500 alcanzó nuevos máximos, la presión persistente sobre el precio del crudo complica la decisión de la Reserva Federal.
De cara al futuro, el IPC será el catalizador central. Si la inflación se sitúa cerca o por debajo de las expectativas, los activos de riesgo pueden extender las ganancias, el dólar puede mantenerse débil y los rendimientos podrían bajar. Si el IPC o el IPP reactivan la inflación en sectores como servicios, el mercado espera una revalorización hacia menos recortes de tipos por parte de la Fed, mayor presión sobre el dólar y nueva volatilidad en valores de crecimiento. (1)
DXY
El Índice Dólar estadounidense retrocedió de 98,05 a 97,84, una caída del 0,21 % en la semana, en medio de valores bursátiles más fuertes y oro al alza. La tendencia sugiere que los inversores no trataron el buen dato de nóminas como un evento decisivo para una revalorización hawkish, equilibrando el crecimiento resiliente frente a la situación compleja de la Fed y la incertidumbre geopolítica.
La dirección del DXY la próxima semana dependerá en gran medida del resultado del IPC y el IPP que se publicarán. Un dato de inflación más suave probablemente reforzaría la debilidad del dólar y apoyaría los activos de riesgo, mientras que una lectura elevada de inflación en servicios o núcleo podría reactivar la fortaleza del dólar. (2)
Rendimientos de bonos estadounidenses a 10 y 30 años
El rendimiento del Treasury a 10 años cayó modestamente 3,6 pb, de 4,400 % a 4,364 %, mientras el rendimiento a 30 años bajó de 4,982 % a 4,947 %. El movimiento muestra que el mercado de bonos no interpretó el informe de nóminas de abril como un shock de reaceleración importante. Los rendimientos a largo plazo siguen elevados, reflejando riesgos de inflación, preocupaciones fiscales y incertidumbre energética. Los inversores actualmente equilibran los riesgos inflacionarios con la expectativa de que el crecimiento ralentizado acabará limitando nuevos avances en los rendimientos. (3)
Oro
El oro subió de 4 581,20 dólares a 4 720,40 dólares, un avance semanal del 3,04 %, impulsado por un entorno macro favorable de rendimientos del Treasury en descenso y un dólar más débil. El oro recibe apoyo de los riesgos geopolíticos y la creciente preocupación por la credibilidad inflacionaria de los bancos centrales. Con la presión de los tipos reales aliviada, los inversores intensificaron la demanda de oro como herramienta de diversificación y cobertura frente a la inestabilidad política. (4)
Panorama de los mercados cripto
Principales activos
Ratio ETH/BTC
BTC subió un 4,6 % la semana pasada, mientras ETH ganó un 2,1 %. Los ETFs spot de BTC registraron entradas netas de 622,7 millones de dólares, marcando la quinta semana consecutiva de entradas, mientras los ETFs spot de ETH sumaron 70,5 millones de dólares en entradas netas. (5)
El sentimiento de mercado también mejoró, con el Fear & Greed Index volviendo a neutral en 48.
Capitalización total del mercado
Capitalización total del mercado cripto
Capitalización total del mercado cripto excluyendo BTC y ETH
Capitalización total del mercado cripto excluyendo el dominio del top 10
La capitalización total del mercado cripto se disparó un 4,8 % la semana pasada. Excluyendo BTC y ETH, el mercado registró una ganancia aún mayor del 6,3 %, mientras la capitalización de altcoins excluyendo los 10 principales activos por capitalización subió un 12,6 %, señalando renovada fortaleza en altcoins de mayor beta. (6)
Rendimiento de STRC
STRC registró 919 millones de dólares en volumen de negociación la semana pasada, con todas las operaciones realizadas por debajo de su valor nominal de 100 dólares. Esto marca la tercera semana consecutiva de cotización por debajo del nominal, resultando en ausencia de emisión ATM durante la semana.
Según la conferencia de resultados del primer trimestre de 2026, Strategy señaló un enfoque de tesorería más flexible, indicando que podría vender pequeñas porciones de sus tenencias de BTC para financiar dividendos en sus acciones preferentes STRC.
La lógica es que la apreciación a largo plazo de BTC puede monetizarse parcialmente para cubrir obligaciones de dividendos. Anteriormente, Strategy dependía principalmente de la emisión o venta de acciones MSTR para financiar estos pagos, lo que llevó a críticos a argumentar que el modelo dependía excesivamente de la emisión continua de acciones.
Entre los instrumentos financieros de Strategy, STRC representó el 87 % del volumen total de negociación, frente al 79 % de la semana anterior. Los siguientes más importantes fueron SATA (acción preferente perpetua de tipo variable de Strategy) con un 4,5 % y STRK (acción preferente perpetua convertible) con un 3,8 %. (7)
Sin emisión ATM y a discreción de Strategy, no se compró Bitcoin la semana pasada.
Rendimiento de los 30 principales activos cripto
Fuente: Coinmarketcap y Gate Ventures, a 11 de mayo de 2026
Entre los 30 principales activos, los precios subieron de media un 7,8 %, TON, ZEC y SUI lideraron las ganancias.
TON repuntó tras el anuncio de Pavel Durov de que Telegram sustituirá a la TON Foundation como principal motor del ecosistema y se convertirá en el mayor validador de Toncoin. Los operadores consideraron la implicación directa de Telegram, nuevas herramientas para desarrolladores, comisiones más bajas y próximas mejoras de rendimiento como catalizadores de crecimiento, impulsando TON un 72,4 %. (8)
ZEC se disparó un 39,3 % después de que Multicoin Capital confirmara una posición a largo plazo en Zcash, lo que desencadenó un renovado interés institucional y fuertes compras tanto en mercados spot como de derivados. (9)
SUI subió un 38,5 % tras la revelación de una posición de staking a gran escala por parte de una empresa cotizada en Nasdaq, señalando una fuerte confianza institucional en la red. El impulso se vio reforzado por la integración de Paga, gigante fintech nigeriano, con Sui durante el evento de Miami, posicionando la cadena para cuentas reales de stablecoins, acceso a RWA y casos de uso de pagos transfronterizos. (10)
Principales novedades cripto
Payward, matriz de Kraken, solicita licencia fiduciaria OCC mientras las empresas cripto se acercan al sector bancario
La empresa matriz de Kraken, Payward, ha solicitado una licencia nacional fiduciaria OCC en EE. UU., lo que le permitiría establecer Payward National Trust Company y ofrecer servicios federales regulados de custodia y fiduciarios de activos digitales. La solicitud sigue aprobaciones similares para Coinbase, Ripple, BitGo, Circle, Fidelity Digital Assets y Paxos, destacando un cambio más amplio en el que las principales empresas cripto se acercan a la infraestructura bancaria regulada. La solicitud también se basa en el estatus SPDI de Kraken Financial en Wyoming y el acceso a cuenta maestra de la Reserva Federal, apoyando la estrategia de expansión de Kraken en EE. UU. de cara a una posible salida a bolsa en 2027. (11)
Corea del Sur confirma impuesto del 22 % sobre ganancias cripto desde enero de 2027
El Ministerio de Finanzas de Corea del Sur ha confirmado que el impuesto sobre ganancias cripto, retrasado durante años, entrará en vigor en enero de 2027, gravando las ganancias anuales en activos virtuales superiores a 2,5 millones de wones al 22 %, incluyendo un 20 % de impuesto sobre la renta y un 2 % de impuesto local. La medida pone fin a años de aplazamientos y podría afectar a más de 13 millones de inversores, mientras el Servicio Nacional de Impuestos prepara directrices detalladas con los principales exchanges, incluidos Upbit, Bithumb, Coinone, Korbit y Gopax. La confirmación llega pese a la oposición del sector, especialmente por las reglas AML más estrictas que los exchanges advierten podrían aumentar notablemente la carga de cumplimiento. (12)
Telegram profundiza su rol en TON: Durov anuncia que será el mayor validador de la red
El fundador de Telegram, Pavel Durov, anunció que Telegram sustituirá a la TON Foundation como principal motor de TON y se convertirá en el mayor validador de la red, marcando un cambio de integración de producto hacia una implicación directa en la infraestructura. Se espera que la medida aporte comisiones más bajas, nuevas herramientas para desarrolladores y mejoras de rendimiento, además de fortalecer la conexión de TON con la base de usuarios y el ecosistema Mini App de Telegram. Toncoin subió un 33,8 % tras el anuncio, aunque siguen sin aclararse detalles clave, como el futuro rol de la TON Foundation y la participación de Telegram como validador. (13)
Principales operaciones de venture
Forward Industries y RockawayX respaldan a OnRe para expandir la reaseguración tokenizada en Solana
Forward Industries y RockawayX lideraron conjuntamente una ronda Serie A de 5 millones de dólares en OnRe, empresa de reaseguración onchain regulada en Bermudas que desarrolla productos de reaseguración tokenizados en Solana. Por separado, Forward también planea invertir hasta 25 millones de dólares en ONyc, el token de reaseguración con rendimiento de OnRe, que ofrece a los inversores onchain exposición a flujos de caja diversificados de suscripción manteniendo integración en los espacios DeFi de Solana para préstamos y uso como colateral. La operación refleja el creciente interés institucional en seguros tokenizados y estrategias de rendimiento real no correlacionado, con Forward posicionando ONyc como parte de su estrategia de tesorería en Solana orientada a expandir más allá del staking nativo hacia flujos de ingresos RWA denominados en USD. (14)
Elastics recauda 2 millones de dólares en ronda pre-semilla para construir sistema operativo nativo de IA para prediction markets
Elastics recaudó 2 millones de dólares en una ronda pre-semilla liderada por Frst, con participación de ángeles vinculados a ElevenLabs, XBTO, RedStone y participantes del a16z Scout Fund. La startup de Varsovia está desarrollando un sistema operativo nativo de IA para prediction markets que permite a los usuarios "operar con palabras" mediante interfaces de lenguaje natural, mientras agentes IA automatizan investigación, ejecución y gestión de riesgos en plataformas como Polymarket y Kalshi. Los fondos se destinarán a ampliar talento en IA y cuantitativo, a medida que los prediction markets evolucionan hacia una categoría financiera más amplia impulsada por IA. (15)
OpenTrade recauda 17 millones de dólares para ampliar infraestructura de rendimiento institucional en stablecoins
OpenTrade recaudó 17 millones de dólares en una ronda estratégica liderada por Mercury Fund y Notion Capital, con participación de a16z crypto, AlbionVC y CMCC Global, elevando su financiación total por encima de 30 millones de dólares. La empresa está construyendo infraestructura institucional para productos de rendimiento en stablecoins y préstamos onchain de activos reales, incluyendo sistemas de vaults sin permisos y estrategias de rendimiento seleccionadas que abarcan fondos de mercado monetario, papel comercial y activos de financiación de comercio. La ronda llega tras superar los 200 millones de dólares en TVL y procesar más de 250 millones en volumen de transacciones en 2025, mientras fintechs, neobancos y emisores de activos buscan cada vez más infraestructura de rendimiento establecoin-compliant. (16)
Métricas de mercado de ventures
El número de operaciones cerradas la semana pasada fue de 10, con Infra registrando 5 operaciones, Social 1 y DeFi 4.
Resumen semanal de operaciones de venture, Fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 11 de mayo de 2026
El total de financiación revelada la semana pasada fue de 34,2 millones de dólares, 2 operaciones no anunciaron el monto recaudado. La mayor financiación provino del sector DeFi con 24 millones de dólares. Operaciones más financiadas: OpenTrade (17 millones de dólares).
Resumen semanal de operaciones de venture, Fuente: Cryptorank y Gate Ventures, a 11 de mayo de 2026
La financiación semanal total cayó a 34,2 millones de dólares en la segunda semana de mayo de 2026, una disminución del 80 % respecto a la semana anterior.
Sobre Gate Ventures
Gate Ventures, el brazo de capital riesgo de Gate.com, se centra en inversiones en infraestructura descentralizada, middleware y aplicaciones que transformarán el mundo en la era Web 3.0. Trabajando con líderes del sector a nivel global, Gate Ventures apoya a equipos y startups prometedores que poseen las ideas y capacidades necesarias para redefinir las interacciones sociales y financieras.
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Referencias:
S&P Global Week Ahead Economic Preview: https://www.spglobal.com/market-intelligence/en/news-insights/research/2026/05/week-ahead-economic-preview-week-of-11-may-2026
DXY Index, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
US 10 Year Bond Yield, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/B9cgEklh/?symbol=TVC%3AUS10Y
Gold Price, TradingView: https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
BTC & ETH ETF Inflow: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
BTC Greed and Fear Index: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
Micro Strategy STRC Dashboard: https://bitcoinquant.co/company/MSTR
Telegram Takes Over TON Ecosystem: https://coinmarketcap.com/community/articles/69f9d5eaa85e0964e26b63dc/
Multicoin Fuels Institutional Interest in ZEC: https://coinmarketcap.com/community/articles/69ff0478b00a12158aaf3498/
Institutional Adoption and Paga Integration Boost SUI: https://coinmarketcap.com/community/articles/6a00babd820193491a146069/
Kraken parent Payward seeks OCC trust charter as crypto firms move closer to banking: https://cointelegraph.com/news/kraken-payward-occ-charter-banking
South Korea confirms 22% crypto gains tax from January 2027: https://cointelegraph.com/news/south-korea-confirms-22-crypto-tax-will-go-ahead-in-january-2027-report
Telegram deepens TON role as Durov says it will become network’s largest validator: https://cointelegraph.com/news/telegram-to-become-tons-largest-validator-durov-says
Forward Industries and RockawayX back OnRe to expand tokenized reinsurance on Solana: https://www.globenewswire.com/news-release/2026/05/05/3287676/0/en/forward-industries-and-rockawayx-co-lead-strategic-investment-in-onre-to-accelerate-onchain-reinsurance-on-solana.html
Elastics raises $2M pre-seed to build AI-native operating system for prediction markets: https://x.com/ElasticsAI
OpenTrade raises $17M to expand institutional stablecoin yield infrastructure: https://www.theblock.co/post/400187/opentrade-raises-17m-to-expand-stablecoin-yield-infrastructure-after-topping-200m-tvl
