تقترب القيمة السوقية لشركة Alphabet من قيمة Nvidia، ارتفاع سهم GOOG بأكثر من 150% خلال عام واحد—هل ما يزال بإمكانك الشراء الآن؟

نجحت Alphabet (Google وشركتها الأم) خلال العام الماضي في عكس النظرة السلبية السائدة في السوق حول تأخرها عن الركب في مجال الذكاء الاصطناعي، لتُظهر بدلاً من ذلك مكانتها الرائدة في صلابة التكنولوجيا وتطبيقاتها في السوق. وبفضل النمو القوي في أعمال محرك البحث والحوسبة السحابية لديها، إلى جانب اختيار السوق على نطاق واسع لرقائقها المطوّرة ذاتياً (TPU)، ارتفع سعر سهم GOOG بأكثر من 150% خلال عام. وتشير جهة تحليلية إلى أن نماذج Gemini AI التي تمتلكها Alphabet، ومنصة YouTube، وتقنيات القيادة الذاتية Waymo، تمنحها مرونة أعلى في مواجهة تقلبات السوق. كما بات حجم القيمة السوقية لـ Alphabet يقترب من عمالقة الرقائق مثل Nvidia، ما يعكس ثقة المستثمرين في منظومتها المتنوعة للذكاء الاصطناعي. وفي الوقت الحالي، تزداد الثقة في أن Polymarket باتت تعطي احتمالاً أكبر بأن تتجاوز Alphabet Nvidia وتستعيد صدارة أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية.

لم تُهزم Alphabet بسبب الذكاء الاصطناعي، بل أصبحت المنظومة المتنوعة أكبر الرابحين

قبل عام، كان المستثمرون يبيعون أسهم Alphabet بسبب الاعتقاد بأن أعمال محرك البحث الأساسي لديها قد تتعرض لصدمة بفعل الذكاء الاصطناعي. لكن مع بدء Alphabet دمج الذكاء الاصطناعي بعمق في بحث Google، وظهور Gemini كأحد أكثر روبوتات الدردشة بالذكاء الاصطناعي شعبية، بدأ هذا الوضع يتغير.

(تجاوزت نتائج Alphabet التوقعات، وارتفع GOOG بنسبة 6% إلى مستوى قياسي)

نجحت Alphabet في بناء منظومة ذكاء اصطناعي متكاملة تشمل الأجهزة والبرمجيات والخدمات السحابية. وتتحول رقائق وحدة معالجة المصفوفات (Tensor Processing Unit, TPU) التي طورتها الشركة ذاتياً إلى عامل محوري يجذب العملاء من المؤسسات؛ إذ قال الرئيس التنفيذي Sundar Pichai إن هذه الرقائق على وشك أن تصبح متاحة لعملاء Google Cloud لتشغيلها داخل مراكز بيانات خاصة. وتتوقع جهة تحليلية أن تنمو إيرادات البنية التحتية المرتبطة بـ TPU بشكل ملحوظ من 3 مليارات دولار في عام 2026 إلى 2.5 مليار دولار في عام 2027. وبالمقارنة مع دور Nvidia كمورّد لرقاقة واحدة، فإن وجود نماذج Gemini AI لدى Alphabet، إلى جانب استثمارها في Anthropic (مع اقتراب طرح Anthropic للاكتتاب، بدأت عوائد الاستثمار تظهر تدريجياً)، يمنحها تفوقاً في تطوير النماذج اللغوية الكبيرة والبنية التحتية للحوسبة، ما يخلق ميزة تنافسية متكاملة عمودياً.

التحصين التنافسي الذي توفره نماذج الأعمال المتنوعة لدى Alphabet

يرى محللون استثماريون أن سبب قدرة Alphabet على تحدي صدارة القيمة السوقية عالمياً يتمثل في امتداد حضورها إلى عدة مجالات محورية في صناعة التكنولوجيا. إلى جانب محرك البحث Google الأساسي ومنصة YouTube، تعمل Waymo للقيادة الذاتية والتوسع المستمر لـ Google Cloud معاً لتشكيل مصفوفة إيرادات راسخة. وبالنظر إلى أن موردّي الأجهزة قد يواجهون مخاطر دورية نتيجة تباطؤ الإنفاق على الذكاء الاصطناعي، فإن تنوع أعمال Alphabet يمنحها قدرة أقوى على امتصاص الصدمات. وتساعد هذه الميزة التنافسية الواسعة في تحويل التأثير المستمر لـ Alphabet في عصر الإنترنت إلى نمو طويل الأجل في قيمة السوق، حتى إذا تعثّر نمو قطاع واحد، فإن القطاعات الأخرى توفر مساحة تخفيف.

GOOG ارتفع سعره أكثر من 150% خلال عام، فهل لا يزال من الممكن شراؤه؟

مع قيام Alphabet بدمج تقنيات الذكاء الاصطناعي بعمق في أعمال البحث الأساسية، تغيرت نظرة السوق إلى آفاق أرباحها بشكل ملحوظ. ووفقاً لإحصاءات Bloomberg، فقد قام المحللون خلال الشهر الماضي برفع توقعاتهم لصافي الدخل (Net Income) لعام 2026 لدى Alphabet بنحو 19%. وبالنظر إلى أن السهم يتم تداوله حالياً عند مضاعف ربح استباقي يقارب 28 مرة، وهو أعلى من متوسط 10 سنوات البالغ 21 مرة، فإن بعض المؤسسات ترى أن مستوى التقييم ما يزال معقولاً في ظل دورة نمو يقودها الذكاء الاصطناعي. وتجدر الإشارة إلى أن المستثمرين ذوي النهج القيمي، ممثلين في Berkshire Hathaway لبكشتاير هاثاواي (Berkshire Hathaway)، قد أنشأوا أيضاً مركزاً استثمارياً في العام الماضي. ورغم أن متوسط الزيادة الذي يتوقعه المحللون للعام المقبل قد يتباطأ، فإن قوة الأساسيات المالية واتجاه مراجعات الأرباح ما يزالان يدعمان موقعه الريادي داخل قطاع التكنولوجيا.

Polymarket تراهن على زيادة احتمالات عودة Alphabet إلى صدارة القيمة السوقية

حاليا تبلغ القيمة السوقية لـ Nvidia 5.2 تريليون دولار، بينما تلاحقها Alphabet بفارق بسيط بقيمة 4.8 تريليون دولار. على Polymarket، تزداد الثقة في تجاوز Alphabet لـ Nvidia واستعادة صدارة أكبر شركة في العالم من حيث القيمة السوقية. وتغيرت فرصة عودة Alphabet إلى المركز الأول من حيث القيمة السوقية من 9% بنهاية مايو إلى 30% بنهاية ديسمبر.

هذه المقالة “قيمة Alphabet السوقية تقترب من Nvidia، GOOG ارتفع بأكثر من 150% خلال عام—فهل ما يزال بالإمكان شراؤه؟” ظهرت لأول مرة على “鏈新聞 ABMedia”.