Visa 与 Mastercard：更佳支付股？

支付网络的世界本质上是一种双寡头垄断格局：Visa（V +0.33%）与Mastercard（MA 0.40%）。它们每年促成数千亿笔交易，总规模远超万亿，这也凸显了它们在全球金融体系中的重要性。

Visa 和 Mastercard 的股票今年表现不佳——截至 5 月 8 日（当日市场收盘为止），分别下跌 7.2% 和 11%——但这并不影响它们长期的吸引力。两家公司都具备长期持续发展的条件，但目前到底哪只股票更好呢？让我们一起来看看。

图片来源：The Motley Fool。

近期财务表现

两家公司在最近几个季度都交出了强劲的财务表现，但侧重点有所不同。对 Visa 来说，你获得的是更大的规模和更快的收入增长；对 Mastercard 来说，你获得的是更快的盈利增长：

来源：Visa 和 Mastercard 的财报。

增值服务（VAS）——包括数据分析、欺诈预防和咨询等服务——是两家公司共同的亮点。Visa 的 VAS 和 Mastercard 的 VAS 分别实现了同比增长 27% 和 22%。这表明它们正在对业务模式进行多元化，并且不再过度依赖单纯的交易。

跨境支付也同样继续增长，这是一项重要的利润来源，因为它们通常每笔交易能赚得更多。这是一个高利润率的细分领域，随着国际旅行和数字支付在全球范围内扩展，增长机会依然充足。

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NYSE: V

Visa

今日变动

(0.33%) $1.05

当前价格

$319.84

关键数据点

市值

$601B

当日区间

$318.07 - $320.30

52周区间

$293.89 - $375.51

成交量

13K

平均成交量

7.5M

毛利率

78.28%

股息收益率

0.79%

稳定币策略

稳定币是旨在相对于美元等资产维持稳定价值的数字资产。在过去几年里，它们从相对小众的应用场景发展为大规模的使用案例。作为主要的支付网络，Visa 和 Mastercard 都对稳定币在其长期增长战略中的重要性表示得非常明确。不过，二者对待稳定币的方式略有不同。

Visa 首席执行官 Ryan McInerney 表示，Visa 希望将自身定位为“这个强大基础设施与面向用户的现实解决方案之间的关键互操作层”。简单来说，Visa 想充当中间方，帮助稳定币与传统金融系统实现更顺畅的互动。

Mastercard 首席执行官 Michael Miebach 则指出，Mastercard 计划以 18 亿美元收购 BVNK（稳定币基础设施提供商），这将是扩大其稳定币解决方案与能力的关键。Mastercard 并不打算只做中间方，而是试图建立自己的基础。

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NYSE: MA

Mastercard

今日变动

(-0.40%) $-1.97

当前价格

$493.51

关键数据点

市值

$442B

当日区间

$492.39 - $496.00

52周区间

$480.50 - $601.77

成交量

1.2K

平均成交量

3.6M

毛利率

96.57%

股息收益率

0.66%

目前哪只股票更好？

就目前而言，我更倾向于选择 Visa 的股票，原因在于公司的规模（以及规模带来的网络效应）、财务实力、增长速度，以及更低的估值。

规模对 Visa 有利，因为潜在持卡人和商户更倾向于选择它——因为它的接受度更广；与资本相比，其长期债务状况更优；即使规模更大，其收入和盈利增长速度也与同业保持相近；并且在用未来 12 个月的预期盈利来对比时，它的当前估值相对更低。

两只股票都值得考虑（甚至Berkshire Hathaway也同时持有这两家公司股票）。但在我看来，Visa 是更值得信赖的长期选择。