IREN这公司疯了：卖矿机，买GPU，股价涨了16%

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作者：算力之心

5月8日，IREN财报一出，股价早盘直接飙了16%。

不是因为比特币涨了。

恰恰相反，是因为他们正在亲手拆掉自己的矿场。

5800台比特大陆S21 Pro从机架上卸下来，贴上“待售”标签。

1.4亿美元减值，白纸黑字写进财报。

搁两年前，矿机还是硬通货，二手市场溢价30%抢着要。

现在按废铁价卖，资本市场反而鼓掌了。

一、5800台矿机卸下来，1.4亿美元写进减值

IREN在5月8日这一天，公布了一组刺眼的数据。

IREN Limited发布截至3月31日的季度业绩。

比特币挖矿收入1.112亿美元，同比下滑。

AI云服务收入3360万美元，同比上升。

5800台主力矿机比特大陆S21 Pro被悉数下架，列入待售资产，造成1.4亿美元资产减值和200万美元折价损失。

相较于上季度的账面价值，这笔减值折损了近四成。

也就是说，这批机器按二手市场价卖，买家还嫌贵，得再打个折。

官方财报明文指出，将对剩余挖矿设施重新评估。

但财报里还悄悄塞进了一份34亿美元的英伟达合同。

对比下来，卖掉旧矿机亏的钱，连新合同的零头都不到。

与此同时，IREN账上比特币持仓为零，每天挖到的币，当天全部卖光。

一家比特币矿企，拆自家矿机、计提亿级减值、一枚币都不留。

可在财报发出当天，IREN股价早盘上涨16%。

刚拆完自己的印钞机，市场就给了奖励。

但把旧家当全部贱卖，一旦AI订单断档怎么办？

二、用5GW电力填补空白

旧矿机腾出来的地方，一分钟都没有闲着。

跟巨头们的合同，给了IREN保障。

5月7日，也就是财报发布前一天，IREN官宣了和英伟达的五年合作协议，总金额34亿美元。

英伟达同时承诺以最高21亿美元认购IREN股权。

两家的目标是联手建设5GW的HGX标准AI基础设施，在全球铺开。

为吃下海量算力，同一天，IREN还做了两笔收购。

一笔是西班牙数据中心开发商Nostrum，拿下490兆瓦欧洲容量。

另一笔花了6.25亿美元股票买下云基础设施软件公司Mirantis，补上了软件栈。

一天之内，硬件有了英伟达背书，欧洲有了据点，软件能力补齐。

再往前翻，IREN手上还攥着跟微软签的五年97亿美元GPU云服务大单。

为了交付这笔订单，三月他们刚跟戴尔签了35亿美元GPU采购协议。

加在一起的话，英伟达34亿、微软97亿，光这两份合同就是131亿美元。

只是，钱行云流水地花出去，自然也需要补充。

为此，摩根大通甚至主动牵头，给了36亿美元信贷额度，资本敢放量借钱，自然也是因为IREN账上趴着26亿美元现金，另开了60亿美元ATM股权融资计划，一季度光卖股票就募了3.8亿美元。

并且，这些钱有一部分来自他们的挖矿抛售策略。

行业数据显示，IREN每天雷打不动抛售所有比特币，他们的加密货币账面持仓量，严格控制在绝对的零。

一边疯狂拆除印钞机，一边连半个比特币都不留。

IREN管理层在电话会上给了目标，2026年底前，480兆瓦AI容量、15万块GPU上线、37亿美元年经常性收入。

一家二十个月前还靠矿机吃饭的公司，现在签着百亿级AI合同、拿着英伟达股权绑定、冲着近40亿美元年收入的目标跑。

只是，如果连矿工自己都不赌比特币未来，那这场游戏到底是谁在接盘？

三、不只是IREN,矿机正在变废铁

事实上，IREN不是唯一一个动手的。

Riot Platforms高管团队换血，战略向AI算力倾斜。

MARA Holdings公开押注AI业务线。

Hut 8拿下政府数据中心合同，股价跟着涨。

整个北美比特币矿业正在经历同一场撕裂，矿机在贬值，GPU在升值，电力和土地这些基础设施没变，但上面跑的东西彻底换了。

目前矿企转型的道路区别只是在于走多远。

但大多数矿企选的是“挖矿+AI”两条腿走路，保留矿机产能的同时试水AI业务。

而IREN却走了另一个方向，5800台矿机拆掉、1.4亿减值计提、比特币零持仓，同时签下131亿美元AI合同。

他们选择把一条腿直接锯掉，换上了火箭推进器，不走回头路。

IREN管理层在财报电话会上有一句话，他们说AI算力市场“供应极度短缺，几乎没有闲置GPU”。

这话听着像行业共识，但细想挺讽刺，毕竟比特币挖矿当年也是这么说的。

“算力即权力”、“电力即护城河”、“矿机即印钞机”。

每一句都曾是真理，直到不是。

算力从来不忠诚于任何叙事，它只跟着回报最高的出价走。