剛剛注意到衍生品市場上的一些有趣現象——BlackRock的IBIT期權未平倉合約突然達到276.1億美元，甚至超過了Deribit的269億美元。這相當驚人，因為IBIT只是在幾年前推出，而Deribit已經運營了大約十年。

吸引我注意的是這些平台的運作方式有多不同。IBIT專注於合規的美國渠道，提供較長期限的合約，因此你會看到大量機構對沖交易在那裡進行。Deribit仍然在全球交易者進行短期戰術操作方面佔據主導地位。IBIT這麼快追上來，說明資金流向的方向——機構資本明顯正轉向受監管的加密貨幣基礎設施。

近期宏觀不確定性增加，推動兩個平台的對沖需求。再加上越來越多的華爾街玩家開始接受合規的衍生品，感覺我們正處於一個轉折點——美國本土的加密貨幣基礎設施實際上已經與海外平台提供的相匹配。這對比特幣的主流採用故事來說，是一個相當重要的轉變。