Sự bùng nổ trong giao dịch vàng token hóa: một lựa chọn thay thế cho tiền điện tử?

Trong những tháng gần đây đã có một sự bùng nổ thực sự trong giao dịch vàng token hóa

Thực tế, theo dữ liệu của CoinGecko, chỉ riêng trong quý đầu tiên của năm 2026, vàng token hóa đã tạo ra khối lượng giao dịch cao hơn cả toàn bộ năm 2025

Vàng token hóa ngày càng được giao dịch nhiều trên các sàn giao dịch tiền điện tử vì nó thực chất đã trở thành một dạng thay thế cho tiền điện tử, trong một số khía cạnh

Vàng token hóa

Vàng token hóa không gì khác ngoài vàng vật chất thực sự có thể được giao dịch trên các sàn giao dịch tiền điện tử dưới dạng token.

Thực tế, các công ty phát hành token có backing vàng trên thị trường giữ trong dự trữ của họ một lượng vàng vật chất bằng với số token đã phát hành trên thị trường

Tuy nhiên, thị trường này chỉ bị chi phối bởi hai token: XAUT của Tether và PAXG của Pax

Cả hai token đều có giá bằng một ounce vàng giao ngay, tức là giá chuẩn của vàng trên thị trường tài chính, và chúng có vốn hóa thị trường rất giống nhau: gần 2,8 tỷ đô la cho XAUT, và gần 2,2 tỷ cho PAXG

Chúng cũng có thể được giao dịch trên nhiều sàn, bao gồm cả các sàn phi tập trung

Với tổng vốn hóa thị trường khoảng 5,5 tỷ đô la cho thị trường vàng token hóa, chỉ riêng XAUT và PAXG đã chiếm gần 5 tỷ đô la, hoặc gần 90% thị trường này

Khối lượng

Theo dữ liệu của CoinGecko, chỉ trong ba tháng đầu năm nay, vàng token hóa đã tạo ra khối lượng giao dịch gần 91 tỷ đô la, trong khi cả năm 2025 chỉ đạt dưới 85 tỷ

Thực tế, sự tăng đột biến đã bắt đầu từ năm ngoái, nhưng chỉ sau tháng 8. Tuy nhiên, đã có tổng cộng ba đợt tăng đột biến kể từ đó: một vào tháng 8 năm 2025, một vào tháng 11, và một đợt thứ ba, còn lớn hơn, từ cuối tháng 1 đến đầu tháng 2 năm 2026

Cần lưu ý rằng quý đầu kết thúc vào ngày 31 tháng 3, và kể từ đó khối lượng đã giảm nhẹ. Tuy nhiên, chúng vẫn duy trì ở mức cao của đầu tháng 1, tức là trước đợt tăng đột biến gần nhất, vốn rất ngắn hạn.

Rõ ràng tất cả điều này liên quan đến xu hướng giá vàng, nhưng rất có thể cũng liên quan đến thị trường gấu tiền điện tử, vì nhiều nhà giao dịch tiền điện tử đã giảm mạnh khối lượng giao dịch của họ trên các loại tiền điện tử

Ví dụ, cặp giao dịch spot chính trên thế giới giữa Bitcoin và USDT đã giảm từ gần 3 tỷ đô la trong giao dịch hàng ngày vào cuối năm 2024 xuống còn 1,4 tỷ. Nói cách khác, trong vòng một năm rưỡi, khối lượng của nó đã giảm một nửa. Đối với các altcoin nhỏ hơn, mức giảm chắc chắn còn lớn hơn nhiều

Ngược lại, lấy làm tham chiếu cặp giao dịch spot chính của vàng token hóa với USDT, trong cùng kỳ nó đã từ dưới 4 triệu đô la lên hơn 23 triệu. Hơn nữa, vào tháng 3, trung bình hàng ngày còn vượt quá 30 triệu

Mặc dù tổng khối lượng này vẫn còn rất hạn chế, nhưng sự tăng trưởng thật đáng kinh ngạc

Chỉ để có một chuẩn mực, trên hợp đồng tương lai vàng trên các sàn truyền thống, trung bình hàng ngày gần 900 triệu đô la

Giá vàng

Ngay đầu năm 2025, giá vàng bắt đầu đợt tăng mới nhất của mình, đợt này cho đến nay kết thúc vào tháng 1 năm 2026 với các mức cao kỷ lục mới

Trong một năm, giá đã từ 2.600 đô la lên hơn 5.500 đô la mỗi ounce, rồi giảm trở lại mức hiện tại là 4.660 đô la.

Đợt bùng nổ đầu tiên về khối lượng giao dịch vàng token hóa diễn ra cùng lúc với việc giá vượt qua 3.500 đô la mỗi ounce, trong khi đợt thứ hai trùng với việc vượt qua 4.000 đô la

Sau đó, khi vào tháng 1 năm 2026, giá vượt qua lần lượt 5.000 đô la rồi 5.500 đô la chỉ trong một tháng, đã xảy ra đợt bùng nổ giao dịch mới nhất, tuy nhiên chỉ kéo dài hơn một tuần

Thành thật mà nói, còn có một đợt tăng nhỏ thứ tư vào tháng 3, trong giai đoạn giảm giá vàng từ 5.300 đô la xuống còn 4.200 đô la mỗi ounce

Điều này rõ ràng cho thấy rằng những biến động giá đột ngột chính là động lực thúc đẩy giao dịch vàng token hóa, điều này khá hiếm đối với vàng

Hơn nữa, cần nhớ rằng những người giao dịch vàng token hóa trên các sàn giao dịch crypto gần như đều là nhà đầu tư nhỏ lẻ (hoặc nhà đầu cơ), trong khi các cá mập tổ chức thích các tài sản khác trên các thị trường khác, chẳng hạn như hợp đồng tương lai trên các sàn truyền thống

Dự báo

Bằng cách so sánh khối lượng trung bình hàng ngày của hợp đồng tương lai vàng trên các sàn truyền thống với vàng token hóa trên các sàn crypto, có thể thấy rằng các cá mập tổ chức đã hoạt động rất tích cực từ một năm trước, vào tháng 5 năm 2025

Trong khi kể từ đó, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vàng trên các sàn truyền thống chỉ tăng hơn 40%, rồi trở lại mức của một năm trước, thì khối lượng vàng token hóa trên các sàn crypto ban đầu tăng gần 500%, rồi chỉ giảm nhẹ

Điều này khiến người ta tin rằng các cá mập tổ chức đã không còn mở các vị thế mua dài hạn trên vàng trên mức 3.500 đô la mỗi ounce đã kích hoạt đợt bùng nổ giao dịch vàng token hóa, và có thể họ cũng chưa mở các vị thế mua trung hạn trên mức 4.000 đô la

Thực tế, hiện tại họ đã đúng, vì phần lớn là nhà đầu tư nhỏ lẻ mua vàng trên mức 4.000 đô la mỗi ounce, trong khi các cá mập ở mức giá đó lại bán ra

Tuy nhiên, còn phải xem liệu đợt tăng giá của vàng có thể sẽ tiếp tục tại một thời điểm nào đó hay không, vì theo nhiều nhà phân tích, tiềm năng cho một đợt tăng giá cuối cùng vẫn còn, mặc dù rất có thể sẽ nhỏ hơn nhiều so với năm ngoái.