Chỉ mới nhận ra điều gì đó thú vị về cách buidl thực sự được chấp nhận. mọi người đều cho rằng tiền của các tổ chức sẽ là khách hàng đầu tiên cho quỹ tiền tệ token hóa của BlackRock, nhưng thực ra các giao thức defi mới là những người đi đầu. và họ không theo đuổi lợi nhuận—họ có lý do hoàn toàn khác.

lý do buidl chiến thắng so với tất cả những thứ khác dựa trên ba điều mà hầu như không có tài sản nào khác có thể cung cấp cùng lúc: rõ ràng pháp lý theo luật chứng khoán, khả năng hợp tác trên chuỗi, và sự tuân thủ tiêu chuẩn cấp tổ chức đã được tích hợp sẵn. đối với các giao thức cố gắng xây dựng stablecoin hoặc hệ thống dự trữ, điều đó là một vấn đề lớn. không cần phải phát minh lại bánh xe từ đầu.

điều điên rồ là mỗi giao thức sử dụng buidl theo cách khác nhau. ethena cần nó như một lớp đệm khi lãi suất vay âm—cơ bản là bảo hiểm chống lại hệ thống của họ bị phá vỡ. ondo đã đóng gói nó vào ousg để làm cho khả năng tiếp xúc với quỹ tiền tệ của tổ chức dễ tiếp cận hơn cho người dùng defi bán lẻ. frax thực sự dùng nó làm nền tảng cho frxusd, thực hiện đổi 1:1 trực tiếp. spark phân bổ $500m vào buidl như một phần của danh mục dự trữ đa dạng. các trường hợp sử dụng hoàn toàn khác nhau, cùng một tài sản cơ bản.

nhưng điều thực sự thú vị là nhu cầu không dừng lại ở đó. megaeth đã xây dựng usdm dựa trên ethena's usdtb, vốn đã dựa trên buidl. vì vậy khi hệ sinh thái của megaeth phát triển, nhu cầu về buidl cũng tăng theo. mỗi giao thức mới được xây dựng trên đó không cạnh tranh, mà chỉ thêm vào nhu cầu. đó là một mô hình phân phối hoàn toàn khác so với tài chính truyền thống.

từ tháng 3 năm 2024 đến nay, chúng ta đã từ không lên 2,6 tỷ đô la trong việc chấp nhận buidl. tốc độ đó không chỉ vì blackrock có thương hiệu—mà còn vì các giao thức defi đã khám phá ra một phân khúc khách hàng không tồn tại trong tài chính truyền thống. họ không mua qua đội ngũ bán hàng hay mạng lưới môi giới. họ tiếp nhận qua thiết kế, xây dựng sản phẩm của riêng họ phía trên và tạo ra nhu cầu ghép lại.

bài học thực sự ở đây là tài sản token hóa lớn tiếp theo sẽ không thắng bằng cách sao chép phân phối truyền thống. nó sẽ thắng bằng cách tìm ra các giao thức defi cần nó và làm cho nó đủ hợp tác để xây dựng trên đó. đó chính là chiến lược mà buidl đã chứng minh là hiệu quả.