Trong những năm gần đây, khi nhìn vào quỹ đạo phát triển của Ethereum, thật sự rất thú vị. Năm nay đánh dấu 10 năm kể từ ngày ra đời, nhưng nghe nói rằng trong 10 năm đó, vốn hóa thị trường đã tăng 3.600 lần, đúng là quy mô khác biệt hoàn toàn.

Thực ra, trong khi NVIDIA đã tăng trưởng gấp 150 lần, Bitcoin gấp 300 lần, thì Ethereum đã tăng trưởng gấp 3.600 lần. Chỉ trong 10 năm, đã trở thành một trong những tài sản hàng đầu thế giới về vốn hóa thị trường. Hiện tại, giá trị lưu thông khoảng 280 tỷ đô la, nhưng tôi nghĩ đây chỉ mới là điểm xuất phát thực sự.

Chỉ riêng các stablecoin đã có khối lượng giao dịch hàng năm vượt quá 20 nghìn tỷ đô la, trong đó hơn 70% diễn ra trên Ethereum. Các sàn giao dịch phi tập trung, staking, cho vay, phái sinh, NFT… Mạng chính của Ethereum trong suốt 10 năm chưa từng gặp sự cố hay sập đổ nào. Điều này chứng tỏ về mặt an ninh, Ethereum cực kỳ mạnh mẽ.

Khi nghĩ về khả năng của Ethereum sau 10 năm nữa, tôi thực sự tin rằng còn có thể tăng trưởng gấp 100 lần nữa. Lý do rất đơn giản, ngay cả khi TVL tăng gấp 100 lần, thì vẫn chỉ chiếm chưa đến 2% tổng tài sản tài chính toàn cầu. Cơ sở người dùng cũng chỉ khoảng 1 tỷ người, dù tăng gấp 100 lần. Visa và MasterCard đã phát hành hơn 3 tỷ thẻ rồi, so sánh không thể nào bằng.

Điều thú vị là, mô hình tăng trưởng của stablecoin có thể lan tỏa sang các sản phẩm tài chính khác. Thị trường stablecoin từ 1 triệu đô la năm 2016 đã lên tới 1 tỷ đô la năm 2018, rồi đạt 100 tỷ đô la vào năm 2021. Tăng trưởng gấp 1.000 lần trong 2 năm, gấp 100 lần trong 4 năm. Có khả năng việc token hóa trái phiếu chính phủ Mỹ hay cổ phiếu Mỹ cũng sẽ phát triển theo cùng một tốc độ.

Khi nghĩ về kịch bản của Ethereum sau 10 năm nữa, tôi nghĩ nó sẽ không chỉ là một "thay thế" hệ thống tài chính toàn cầu, mà còn là một thực thể định nghĩa lại chính tài chính. Điều này giống như mối quan hệ giữa email và thư bưu điện. Thời kỳ trước, thư bưu điện là phương tiện chính, nhưng giờ email xử lý số lượng tin nhắn hàng ngày còn vượt xa cả một năm của thư bưu. Điều tương tự có thể xảy ra trong lĩnh vực tài chính.

Hiện tại, số người dùng hàng tháng khoảng 10 triệu, tương đương với số người dùng Mac vào năm 1987. Thời đó, Mac là một sản phẩm dành cho những người đam mê, nhưng giờ đây máy tính đã trở thành hạ tầng toàn cầu. Ethereum cũng có thể đi theo con đường đó.

Trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu và rủi ro địa chính trị, Ethereum sẽ thể hiện vai trò của mình đúng lúc nhất. Các sự kiện như khủng hoảng kinh tế, đại dịch, chiến tranh, sụp đổ tiền tệ… mỗi lần xảy ra, các quốc gia và cá nhân bị loại khỏi hệ thống tài chính chính thống sẽ đổ xô vào Ethereum. Đã có khoảng 10 quốc gia bị loại khỏi hệ thống tài chính, 30-50 quốc gia khác bị đẩy ra ngoài lề. Đối với họ, Ethereum là một khả năng mới.

Về mặt an ninh, Ethereum cũng rất vững chắc. Trong 10 năm qua, chưa từng xảy ra sự cố lớn hay thời gian chết nào. Trong khi đó, Solana đã trải qua hơn 10 sự cố lớn trong 5 năm, Sui cũng gặp 2 lần sự cố trong 2 năm. Cuộc đua cuối cùng sẽ là ai ít mắc lỗi nhất, nhưng Ethereum rõ ràng đang có lợi thế vượt trội.

Về khả năng vượt qua Bitcoin, thực ra cũng không thể xem thường. Bitcoin là hệ thống tiền tệ, còn Ethereum là hệ thống tiền tệ, hệ thống tài chính, hệ thống internet, thậm chí còn là siêu máy tính chung của toàn nhân loại. Tỷ lệ lạm phát hiện tại của Ethereum còn thấp hơn. Dự kiến năm 2024, tỷ lệ lạm phát của Ethereum sẽ là -0,2% đến 0,5%, thấp hơn cả BTC (1,7%), vàng (1,5%) và đô la Mỹ (3,3%).

Vào giữa năm 2017, vốn hóa Ethereum từng đạt 80% của Bitcoin. Đến tháng 5 năm 2021, tỷ lệ này lên tới 48%. Hiện tại khoảng 20%, nhưng với tốc độ tăng trưởng của Ethereum trong 10 năm tới, tỷ lệ này có thể thay đổi lớn.

Cathy Wood dự đoán rằng đến năm 2032, giá Ethereum có thể đạt 166.000 đô la, vốn hóa thị trường lên tới 20 nghìn tỷ đô la. So với giá trị hiện tại, còn gần 50 lần tiềm năng tăng trưởng nữa.

Cũng có hai động lực tăng trưởng chính là ETF và staking. Từ tháng 10 này, ETF spot hỗ trợ staking sẽ bắt đầu, người tham gia có thể kiếm thêm khoảng 3% lợi nhuận hàng năm. Đây sẽ là động lực thứ ba thúc đẩy sự phát triển.

Ngành AI không thể tồn tại nếu thiếu Nvidia, ngành điện thoại không thể tồn tại nếu thiếu Apple, thì ngành công nghiệp tiền mã hóa cũng không thể tồn tại nếu thiếu Ethereum. Nếu Ethereum phổ biến như internet sau 10 năm nữa, số người dùng và lượng vốn sẽ tăng gấp 100 lần. Khi nghĩ như vậy, tôi nghĩ rằng đây mới chỉ là bắt đầu thực sự.