Щойно я занурився у те, як SEC кардинально змінила ландшафт крипто ETF, і чесно кажучи, ця зміна була масштабною для всього ринку.

Отже, ось що сталося: замість того, щоб розглядати кожну заявку на крипто ETF окремо (що було болісно повільним), SEC запровадила універсальні стандарти лістингу для товарних трастових акцій. В основному, вони перейшли від обережного підходу «розгляд за випадками» до стандартизованого процесу затвердження. Рамки термінів SEC були повністю переписані.

Що дивно, так це те, що ця зміна одразу ж перезапустила терміни затвердження для п’яти основних кандидатів: XRP, Solana, Litecoin, Cardano і Doge. SEC фактично вимагала від емітентів відкликати свої існуючі подання 19b-4 і подати їх знову за новими стандартами. Звучить як невдача, але ні — це не так. Це фактично відкрила двері для швидших затверджень, оскільки нові правила створили чіткі шляхи замість нескінченних перепитувань.

Дозвольте мені пояснити, чому кожен із цих пунктів важливий:

XRP мав сім заявок у процесі. Головна перевага тут? Ф’ючерси XRP вже торгувалися на CME понад рік, одразу відповідали регуляторним вимогам. Аналітики були досить оптимістичними, оцінюючи ймовірність затвердження приблизно у 95%.

Solana привертала серйозну увагу інституцій. Fidelity, Franklin Templeton, VanEck, Bitwise, Grayscale усі подали оновлені заявки. Один аналітик буквально підвищив ймовірність затвердження до 100%, заявивши, що нові універсальні стандарти зробили старий процес розгляду застарілим.

Litecoin існує з 2011 року, тому мав аргумент стабільності. Технічно схожий з Біткоїном, ніколи не класифікувався як цінний папір. Три заявки були у черзі, і LTC позиціювався як сильний кандидат на швидке затвердження.

Cardano мав підтримку Grayscale для конвертації у траст. Той факт, що їхній ширший Digital Large Cap Fund вже отримав схвалення, значно зміцнив позицію ADA.

Doge міг би стати історичним, якби його затвердили першим мем-коін ETF. Три емітенти змагалися за цю відзнаку.

Ось що мене особливо зацікавило: стара структура термінів SEC для біткоїн ETF створювала штучні вузькі місця. Як тільки запрацювали нові стандарти, ці дедлайни стали майже неважливими. Теоретично SEC могла б затвердити будь-який із них у будь-який час просто обробивши подання S-1. Це велика операційна зміна.

Ширший вплив на ринок? Це стосувалося не лише п’яти конкретних монет. Це сигналізувало, що SEC нарешті рухається до визнання криптовалюти зрілим класом активів, гідним стандартного підходу, а не постійного регуляторного контролю. Це відкрила шлюзи для інституційного капіталу, що саме було потрібно ринку.

Цікаво подивитися назад, як це розгорталося. Весь графік затвердження ETF значно скоротився після запуску цих універсальних стандартів. Це безумовно поворотний момент у тому, як інституційні гроші потрапляють у крипту.