Щойно я дізнався про щось досить цікаве, що відбувається у сфері казначейства ETH. Bitmine активно накопичує активи, а Том Лі робить сміливі прогнози щодо напрямку розвитку цього ринку.

Тому зараз вони володіють 4,87 мільйона ETH на суму близько 10,7 мільярдів доларів. Це 81 відсоток від їхньої заявленої мети володіння 5 відсотками всього обігу ETH, що зробить їх найбільшим корпоративним власником у світі. Досить дивно, коли задуматися.

Що привернуло мою увагу, так це те, як Том Лі подає ETH як цінність у воєнний час. Він зазначає, що з початку конфлікту в Ірані сім тижнів тому ETH приніс 17,4 відсотка доходу. Тим часом індекс S&P 500 ледве рухався, а золото залишилося позаду більш ніж на 27 базисних пунктів. Це досить різке розходження, і його аргумент полягає в тому, що це щось говорить про те, як інституції думають про блокчейн-активи в умовах невизначеності.

Економіка стейкінгу також заслуговує уваги. Вони мають 3,33 мільйона ETH, що становить 68 відсотків їхніх активів, і це генерує 212 мільйонів доларів щорічного доходу від стейкінгу. За поточними цінами ETH близько 2330 доларів, це значущий пасивний дохід від їхньої позиції.

Що цікаво, так це ширша інституційна структура. Їхні загальні активи, включаючи готівку та так звані "місячні" позиції, становлять 11,8 мільярдів доларів. Вони тримають частки у різних технологічних компаніях і позиціонують це як експозицію до інституційного прийняття блокчейну та наративу штучного інтелекту. Том Лі бачить тут дві сприятливі тенденції — рух Уолл-стріт до токенізації активів у мережі та агентські системи штучного інтелекту, які потребують нейтральних публічних блокчейнів.

Вони також послідовні у накопиченні. Минулого тижня вони придбали 71 524 ETH, підтримуючи високий темп уже четвертий тиждень поспіль. Це найвищий рівень купівлі з кінця грудня 2025 року.

Що стосується думки Тома Лі щодо таймінгу ринку, він називає це кінцевими етапами міні-зими криптовалют. Якщо ця теорія підтвердиться, інституційна позиція, яку вони формують, може виглядати досить розумною у ретроспективі. Компанія нещодавно піднялася на біржу NYSE у квітні під тикером BMNR, з середнім обсягом торгів у 747 мільйонів доларів на день, що ставить її у топ-150 найбільш активно торгованих акцій США.

Ви можете побачити залучену інвестиційну базу — ARK, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital. Це інституційні гроші, які явно комфортно почуваються з тезою щодо ETH.