Недавно я заметил очень интересное явление: рынок США переживает кардинальные перемены, и масштаб этой трансформации, возможно, недооценивают многие.

В прошлом году я видел отчет данных NASDAQ, в котором упоминалось число, которое произвело на меня впечатление — пик торгов на NASDAQ достигал 200 тысяч сделок в секунду. Что это значит? Для сравнения, пик на рынке A-shares составляет всего 18 тысяч сделок в секунду, а на рынке Гонконга — около 65 тысяч. Включая рынок опционов, пик NASDAQ достигал даже 20 миллионов сделок в секунду. Что за этим стоит? Это крайняя сегрегация ликвидности и безумие настроений розничных инвесторов.

Но более важные изменения идут дальше. NASDAQ уже объявил о планах увеличить время торгов с исходных 16 часов до 23 часов — это не просто расширение времени, а разрушение временных зон. По их данным, 80% объема ночных торгов приходится на внеамериканские рынки, причем крупнейший вклад вносит Южная Корея — в некоторые периоды объем сделок южнокорейских инвесторов даже составляет половину всего ночного торгового времени. Когда мы в режиме реального времени отслеживаем эти данные в Сеуле, становится очевидно, что влияние азиатских фондов на американский рынок уже невозможно игнорировать.

Что это означает? Для квантовых институтов это и возможность, и вызов. Практически исчезла «пустая» периодичность, предназначенная для обслуживания систем и очистки данных, — все оборудование, сети и системы аварийного восстановления требуют масштабных обновлений. Также нужно пересматривать кадровое расписание: вместо традиционного «работы с рассветом» — 24-часовой торговый цикл, охватывающий все часовые пояса мира. Но и возможности очевидны — арбитраж между ценами на акции в A-shares, Гонконге и США (особенно в отношении китайских компаний и межрынковых ETF) значительно возрастет.

Еще более впечатляющее — запуск токенизированных расчетов. NASDAQ уже подал заявку в SEC на запуск торгов токенизированных акций. Это не выпуск новых токенов, а изменение механизмов расчетов на заднем плане при сохранении текущего кода, книги ордеров и системы клиринга. В традиционной модели, даже при сокращении сроков до T+1, все равно остается зависимость от централизованного реестра DTCC и сложных процедур расчетов и клиринга. В токенизированной модели все иначе: благодаря блокчейну достигается атомарное завершение расчетов, и момент покупки акции — это мгновенное право собственности, фактически T+0.

Для инвесторов «токенизированные акции» полностью совпадают с традиционными — дивиденды, право голоса — никаких отличий. Но при этом торговый опыт приобретает мгновенность и программируемость, характерные для криптовалют. Что это? Это настоящее слияние Web3 и традиционных финансов.

Я заметил, что некоторые децентрализованные платформы RWA (реальных активов) тоже ускоряют этот процесс, например, поддерживая покупку RWA-спотов и деривативов за USDT и USDC. Когда план NASDAQ по токенизации полностью реализуется и в связке с этими платформами, будущий финансовый рынок уже не будет четко делиться на «мир фиатных валют» и «мир криптовалют». Ликвидность между USDC и акциями таких компаний, как TSLA и NVDA, значительно снизится, и для тех, кто занимается квантовой торговлей, это может стать золотой эрой арбитражных стратегий.

Оборачиваясь назад, можно сказать, что рынок США уже не тот однородный рынок, каким мы его знали. Он превращается в 23-часовую экосистему, объединяющую блокчейн-расчеты и стирающую границы между публичным и частным рынками. Это не просто изменение правил торговли, а полная перестройка базовых логик. Адаптация к новой реальности — «высокочастотной, круглосуточной, токенизированной» — становится необходимой для всех участников рынка.