Recentemente descobri que muitas pessoas realmente não entendem bem o conceito de liquidez, a comunidade de criptomoedas fala sobre isso todos os dias, mas na hora de explicar fica difícil. Eu mesmo levei bastante tempo para entender a lógica por trás, e hoje vou falar de forma bem direta.

Vamos começar com um exemplo do dia a dia. Você quer vender uma casa rapidamente, escolhe uma casa de vila em Hong Kong ou um grande condomínio? Com certeza o condomínio. Por quê? Porque cada unidade é semelhante, os preços de venda são transparentes, há muitos compradores, e a transação pode acontecer a qualquer momento. A casa de vila é diferente, cada uma é única, o comprador precisa gastar tempo escolhendo, o vendedor precisa gastar tempo procurando, essa é a diferença de liquidez. O mesmo vale para iPhones usados e Androids usados, o iPhone é mais fácil de vender, e o preço também é mais estável.

Resumindo, liquidez é uma frase: quem quer comprar consegue, quem quer vender consegue vender. E não basta apenas conseguir comprar, mesmo com compras ou vendas em grande volume, o preço não deve oscilar drasticamente. Essa é a verdadeira alta liquidez.

No mundo das criptomoedas, o funcionamento da liquidez na verdade não é tão complicado. Como as exchanges descentralizadas permitem que você negocie a qualquer momento? Depende de pools de liquidez, abreviados como LP. Imagine que alguém deposita previamente uma quantidade igual de duas moedas, por exemplo, 100 APPLE e 100 BANANA, assim posso trocar BANANA por APPLE a qualquer momento, ou vice-versa. Alice troca 1 BANANA por aproximadamente 1 APPLE, Bob troca 1 APPLE por aproximadamente 1 BANANA, e assim por diante.

Por que digo "aproximadamente" e não "exatamente igual"? Além das taxas, cada transação altera a oferta e demanda do mercado. Quando Alice troca BANANA por APPLE, isso indica que a demanda por APPLE aumenta e a oferta de BANANA também aumenta. Segundo a economia básica, o preço do APPLE sobe e o do BANANA cai. Portanto, o tamanho do pool de liquidez é crucial, 100A+100B e 10.000A+10.000B fazem uma grande diferença. Carol quer comprar 50 APPLE de uma só vez, e o preço dispara, enquanto Dave pode nem conseguir comprar 200 BANANA, isso mostra uma liquidez insuficiente.

Para medir se a liquidez entre dois ativos é alta ou baixa, olhamos dois indicadores: o tamanho total do pool de LP e o volume de negociações (olhando os dados de 24 horas e 7 dias).

Pegando um exemplo real, o pool de liquidez entre LIKE e OSMO tem cerca de 1,04 milhão de dólares, com 520 mil dólares em LIKE e 520 mil dólares em OSMO. Nos últimos 24 horas, o volume de negociação foi de 32 mil dólares, e em uma semana, 234 mil dólares. O que isso significa? Os detentores de LikeCoin podem trocar LIKE por OSMO a qualquer momento, e até converter para dólares através de uma stablecoin como UST. Todo esse processo é contínuo, 24 horas por dia, totalmente automatizado, sem precisar se preocupar se há compradores.

Sempre achei que liquidez é a vitalidade de um ativo. Um ativo sem liquidez é como um livro na biblioteca que ninguém empresta, o conhecimento em si não está errado, mas o conhecimento morto não se espalha. O mesmo vale para ativos, sem liquidez eles não podem ser utilizados, o detentor fica "ocupando a privada sem usar", enquanto quem tem capacidade de usar não consegue, prejudicando toda a sociedade.

Por outro lado, quando LIKE tem liquidez suficiente, o preço é claro e transparente, e é possível negociar sem precisar de verificação de identidade, todos se sentem seguros ao manter e receber. Criadores podem viver de sua arte com tranquilidade, e os fãs também estão dispostos a usar LIKE para dar gorjetas. Essa é a verdadeira importância do valor por trás do conceito de liquidez.

Vamos fazer os ativos fluírem como a água.