As ações do sector das comunicações por fibra óptica disparam na bolsa dos EUA, e a bolsa de Taiwan poderá continuar a tendência de alta? AAOI dispara mais de 24%, LITE é incluída no Nasdaq-100

Ontem, o sector das comunicações ópticas nas bolsas dos EUA voltou a assistir a um cenário de “saída em massa”, com a subida coordenada de várias ações. Applied Optoelectronics (AAOI) subiu 24,14% para um preço de fecho de 184,9 dólares; Lumentum (LITE) subiu 16,52% para 1.053,09 dólares de fecho, com a nota de que a 18/5 será incluída no Nasdaq-100; Coherent (COHR) subiu 13,2% para 379,69 dólares de fecho. O mercado também aguarda, após a abertura da bolsa de Taiwan, que o sector das comunicações ópticas em Taiwan possa dar continuidade ao movimento de alta.

Ações individuais Código Variação Preço de fecho (dólares) Nota Applied Optoelectronics AAOI 24,14% 184,9 Lumentum LITE 16,52% 1.053,09 18/5 será incluída no Nasdaq-100 Coherent COHR 13,2% 379,69

Importa salientar que esta subida acentuada surge numa altura em que, a 7/5, o sector tinha sido fortemente penalizado após a divulgação dos resultados da AAOI, com a liquidação de posições que levou a uma queda rápida (AAOI -14%, COHR -10%, LITE -7%).

Catalisador da “explosão” das comunicações ópticas: inversão do guião após o mercado “ler mal” os resultados

O avanço vertiginoso das comunicações ópticas é, na essência, uma “segunda reavaliação” depois de uma reação excessiva do mercado. A AAOI divulgou os resultados do Q1 após o fecho do dia 7/5; na altura, foi alvo de venda devido ao facto de margens bruta e receitas aparentarem estar “aquém das expectativas”. Nesse momento, o trader Serenity desmontou o que foi dito na conference call e o mercado percebeu que a narrativa-chave não tinha mudado. O problema não era a fraqueza da procura, mas sim que a capacidade não estava a acompanhar a procura, o que acabou por desencadear uma recuperação em “V” a 11/5.

Os “sinais de alta reais” nos resultados da AAOI foram inicialmente interpretados de forma errada pelo mercado

Receitas do Q1 da AAOI: 151,1 milhões de dólares; margem bruta Non-GAAP de cerca de 29,2%. Embora os dados à superfície parecessem débeis, a gestão apontou de forma direta a causa: limitações de capacidade e aumento do custo de produção no início da rampa do produto de 800G, e não uma deterioração da procura. Três sinais-chave da conference call:

A capacidade mensal de 800G já atinge 100 mil unidades

A partir do Q3, com capacidade adicional a entrar em utilização, receitas e margem bruta vão dar “um salto significativo”.

Guidance de receitas do Q2: 180 a 198 milhões de dólares; o impulso de variação trimestral acelerou claramente, alinhado com o calendário de “desbloqueio do gargalo de capacidade”.

A gestão indicou explicitamente que a procura por módulos ópticos de 800G e de 1,6T “continuará a exceder a capacidade” até meados de 2027. Isto significa que, nos próximos 18 meses, o sector praticamente não tem risco de “quebra da procura”; o que resta é saber quem consegue expandir capacidade e quem consegue entregar.

A Lumentum já validou em primeiro lugar a tese do “gargalo de capacidade”

A Lumentum, a 5/5, divulgou resultados: receitas trimestrais de 808,4 milhões de dólares, +90,1% em termos homólogos; margem bruta Non-GAAP a subir para 47,9% e margem operacional para 32,2%; EPS Non-GAAP de 2,37 dólares. Para o FY26Q4, a guidance foi revista em alta para receitas de 960 a 1.010 milhões de dólares e EPS Non-GAAP de 2,85 a 3,05 dólares. O CEO Hurlston revelou que encomendas de clientes de hiperescala em nuvem “trancaram” a capacidade até 2028, com uma meta de EPS para 2028 a apontar para 30 dólares.

A conclusão da Lumentum é muito direta: vende-se o que se consegue produzir. Os resultados da AAOI, após o facto, confirmaram exatamente o mesmo guião. Não é uma história isolada de uma empresa; é um desalinhamento comum entre oferta e procura em toda a indústria das comunicações ópticas.

A essência do sector das comunicações ópticas e de todos os títulos com crescimento exponencial em 2027 é a mesma: tal como disse Serenity, os números financeiros atuais não devem ser o foco; a perspetiva de procura de clientes de hiperescala na nuvem e o calendário de rampa de capacidade é que são as verdadeiras variáveis de valoração. O arranque explosivo nas bolsas dos EUA a 11/5 é o sinal de que o mercado finalmente mudou o ponto âncora da avaliação de “margem bruta do Q1” para “a curva de capacidade de 2027”.

Este artigo, “Sector das comunicações ópticas nos EUA dispara; Taiwan deverá manter a tendência de alta?”, em que a AAOI dispara mais de 24% e a LITE é a primeira a ser incluída no Nasdaq-100, apareceu pela primeira vez em Cadeia de Notícias ABMedia.