Recentemente, observei um fenómeno bastante interessante: cada vez mais pessoas discutem as opiniões de Cathie Wood e ARK Invest sobre o mercado de criptomoedas, especialmente suas avaliações sobre o futuro do Bitcoin e do Ethereum. Para ser honesto, a forma de pensar dessa investidora, conhecida como "Irmã Wood", realmente merece atenção.

Vamos começar pelo seu background de investimento. Cathie Wood, quando jovem, era na verdade uma "omnívora", querendo experimentar de tudo na universidade — engenharia, educação, geologia, astronomia, física. Foi só na segunda ano que escolheu economia, sendo completamente cativada pelas aulas do professor Arthur Laffer. Aquele professor tinha um método de ensino único: começava com problemas reais, intercalava piadas para gerar interesse, e por fim derivava uma fórmula no quadro-negro. Mais importante ainda, ele mostrava o choque de ideias entre diferentes escolas de economia — keynesianismo, monetarismo, escola de oferta. Essa perspectiva plural posteriormente se tornou uma vantagem central nas decisões de investimento de Cathie Wood.

Ao ingressar no grupo Capital, ela percebeu que as teorias econômicas finalmente tinham aplicação prática. Aos 20 anos, decidiu que essa seria sua carreira para toda a vida. Nos anos 80, quando Wall Street era totalmente keynesiana, ela previu com precisão que as reformas de oferta de Reagan levariam ao maior mercado em alta da história. Essa semente do "pensamento inverso" foi plantada desde então.

Agora, olhando para o cenário econômico atual. A recente decisão do Federal Reserve apresentou a primeira divergência de opiniões duplas desde 1993, uma aparente decisão comum, mas com segredos ocultos. Cathie Wood acredita que isso reflete uma fraqueza contínua no mercado imobiliário, uma estrutura de emprego fragmentada e outros problemas profundos. Sua avaliação é que a economia americana está em um ponto de inflexão: de uma "recessão rolante" para uma "recuperação acima das expectativas". E qual é o motor principal dessa mudança? Os efeitos deflacionários trazidos por avanços tecnológicos em robótica, armazenamento de energia, IA, blockchain e sequenciamento genômico.

O que é especialmente interessante aqui é a nova compreensão de Cathie Wood sobre o papel das criptomoedas. Ela previu que o Bitcoin poderia atuar como substituto do dólar em mercados emergentes, mas depois percebeu que a explosão de stablecoins foi muito mais rápida do que o esperado. O cofundador da Tether admitiu que só durante a pandemia percebeu que as stablecoins se tornaram uma ferramenta revolucionária para mercados emergentes acessarem dólares. Jovens começaram a ensinar seus pais a "não precisar mais trocar dinheiro no mercado negro". Essa mudança fez Cathie ajustar sua visão sobre o peso dos mercados emergentes, mas o valor central do Bitcoin permaneceu o mesmo — ainda é a porta de entrada para ativos digitais por parte de instituições, além de ser a forma digital do ouro.

Falando do Ethereum, a visão de Cathie Wood é ainda mais intrigante. Embora o desempenho do Solana seja mais impressionante, ela descobriu que instituições tradicionais preferem usar o Ethereum como camada base de Layer 2. A razão é simples: a segurança proporcionada pela arquitetura descentralizada. Como investidora inicial na Circle, ela observou que a rede Ethereum está se tornando o principal suporte para a explosão de stablecoins. Isso contrasta fortemente com a estratégia da MicroStrategy, que simplesmente acumula Bitcoin.

Quanto ao longo prazo do Bitcoin, Cathie Wood mantém sua previsão anterior: ultrapassar um milhão de dólares em cinco anos. E quanto à ameaça da computação quântica? Ela acha que ainda é cedo. A velocidade de evolução da IA já superou as expectativas, e muitos problemas que dependiam de computação quântica serão resolvidos primeiro por IA. O verdadeiro motor de mudança atualmente é a IA, não a ameaça quântica.

Qual é a lógica de alocação de ARK Invest em criptomoedas? O núcleo é a matriz "Bitcoin + Ethereum + Solana", monitorando continuamente o desenvolvimento de Layer 2. No setor de ações de criptomoedas, ela aposta na Coinbase, Circle e Robinhood como um "triângulo estratégico". Curiosamente, embora a Robinhood seja uma ação híbrida, o foco de Cathie Wood sempre foi sua estratégia de criptomoedas — ela até afirmou na reunião trimestral: "A demanda dos usuários é clara, qual é a sua estratégia?"

Porém, o que mais tira o sono de Cathie Wood é o ambiente regulatório catastrófico nos EUA nos últimos quatro anos. Ela afirma que a blockchain representa a próxima revolução na internet, assim como a internet foi a responsável pela liderança tecnológica dos EUA na era passada, mas os EUA abriram mão de uma escala ainda maior dessa revolução tecnológica. Ela chegou a chamar publicamente o ex-presidente da SEC de "ameaça à inovação", ciente dos riscos comerciais dessa postura, mas acreditando que, ao ameaçar as bases das empresas tecnológicas americanas, é preciso se posicionar.

Sobre estratégias de transparência, Cathie Wood compartilhou uma observação interessante. Após a crise financeira de 2008, ela percebeu que os fundos mútuos estavam sendo substituídos por ETFs. Então, teve uma ideia: incorporar estratégias ativas em estruturas de ETF. Durante a pandemia, compartilhar relatórios de pesquisa gratuitos e registros de negociações abertamente criou uma espécie de viralidade na Ásia, formando uma marca global. Essa estratégia de transparência, na época, parecia um pouco fora do comum, mas depois se mostrou uma direção correta.

Por fim, sobre o impacto da IA nos investimentos, Cathie Wood acredita que os maiores avanços virão na área de investimentos passivos e estratégias sensíveis a benchmarks. Mas ela é mais cautelosa com os riscos de estratégias quantitativas tradicionais — modelos baseados em fatores que, cedo ou tarde, serão revolucionados e comercializados por IA. Em contrapartida, as estratégias da ARK dependem de pesquisa original, que pode ser alimentada por grandes modelos de linguagem. Embora a IA possa reconhecer certos padrões, isso aumenta a eficiência da pesquisa. Por exemplo, o trabalho central de análise da "Lei de Lait" será significativamente facilitado com IA. Mas Cathie Wood nunca subestima o valor da inteligência humana, especialmente a criatividade das equipes de pesquisa. A sinergia entre IA e pesquisadores humanos é a chave para elevar a capacidade de investimento a um novo patamar.

Revisando toda a trajetória de Cathie Wood, desde sua visão plural da economia até sua sensibilidade às mudanças tecnológicas e sua avaliação sistemática do mercado de criptomoedas, seu modo de pensar realmente oferece muitas lições. As mudanças atuais no mercado — da dominância das grandes empresas de tecnologia para oportunidades em blockchain e ativos emergentes — são exatamente o que ela previu anos atrás. Por isso, cada vez mais pessoas passam a prestar atenção às opiniões de Cathie Wood e aos movimentos da ARK Invest no setor de criptomoedas.