Assistindo ao mercado esta semana e é bastante interessante como as altcoins estão começando a romper enquanto o BTC e o ETH estão a consolidar. O Bitcoin ainda mantém-se em torno daquele nível de $80,8K após a valorização no início desta semana, e o ETH caiu para $2,33K. Nada de louco, mas o índice de temporada de altcoins acabou de atingir 45 de 100 - o mais alto desde o final de março. Isso é um sinal bastante sólido de que o dinheiro está a rotacionar para as small caps.

A verdadeira história, no entanto, é o posicionamento. O volume de futuros caiu 3% e o interesse aberto também diminuiu, o que geralmente significa que os traders estão a retirar posições. As taxas de financiamento do DOGE estão profundamente negativas, sugerindo que os shorts estão a pagar aos longs para manterem a posição. Enquanto isso, o TON está a destacar-se completamente - o interesse aberto atingiu recordes históricos e o token subiu 93% na semana. Esse tipo de movimento chama atenção.

O que vale a pena notar é que, apesar da fraqueza mais ampla, os benchmarks de DeFi e de memecoins ainda lideram a corrida. A MORPHO sofreu algumas perdas após a valorização anterior, mas, no geral, o índice de temporada de altcoins sugere que estamos naquela fase em que o dinheiro especulativo começa a procurar a próxima movimentação. O mercado de opções ainda está a precificar potencial de alta - muito volume de calls acima de $80K no lado dos derivativos.

Parece que estamos naquele meio termo estranho, onde as principais moedas estão a consolidar, mas as altcoins estão a testar se esta é uma rotação real ou apenas ruído. O índice de temporada de altcoins provavelmente será o indicador - se continuar a subir, sabemos para que lado o vento está a soprar.