Após uma análise PEG de ações de semicondutores, a Micron surpreendentemente é a mais barata.

PEG menor que 1 geralmente indica que o crescimento está sendo precificado incorretamente.
PEG maior que 2 começa a entrar na zona de risco.
A seguir estão as taxas PEG de várias empresas:
• $INTC aproximadamente 2,8 vezes
• $LRCX aproximadamente 2,0 vezes
• $KLAC aproximadamente 2,0 vezes
• $AMAT aproximadamente 2,0 vezes
• $ASML preço das ações cerca de 1,7 vezes
• $ALAB aproximadamente 1,6 vezes
• $ARM cerca de 1,5 vezes
• $ANET aproximadamente 1,5 vezes
• $LITE aproximadamente 1,3 vezes
• $TSM aproximadamente 1,1 vezes
• $CRDO aproximadamente 1,0 vezes
• $NVDA ~ 1,0x
• $COHR aproximadamente 0,9 vezes
• Avago (AVGO) aproximadamente 0,9 vezes
• $AMD aproximadamente 0,7 vezes
• $SNDK aproximadamente 0,7 vezes
• $MRVL aproximadamente 0,7 vezes
• $AAOI aproximadamente 0,6 vezes
• $ON aproximadamente 0,5 vezes
• $MU aproximadamente 0,4 vezes
Você não leu errado, Nvidia tem apenas 1 vez, enquanto a Micron, 0,4 vezes. A mais baixa de todas.
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Falando nisso, não posso deixar de mencionar a MU.
Micron Technology, que fabrica memórias. Na impressão de muitos, memória é um negócio altamente cíclico, com margens de lucro baixas. Mas desta vez, a situação é um pouco diferente.
Em pouco mais de dois anos, o lucro trimestral da Micron deve crescer de cerca de 2 bilhões de dólares para quase 36 bilhões de dólares.
Um crescimento de 18 vezes. Isso não é uma recuperação cíclica, é uma explosão de demanda estrutural.
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Então, qual é o motivo de a Micron ser tão valorizada?
Três palavras. IA, HBM, gargalo.
Quando a inteligência artificial transforma a memória em memória de alta largura de banda (HBM), memória de acesso aleatório dinâmico (DRAM) e dispositivos de armazenamento, ocorre essa situação. GPT-5.5, Claude Opus 4.7 e Gemini 3 Pro estão todos empenhados em contextos maiores, raciocínio mais longo e memória de agente duradoura.
Em linguagem simples, significa que os modelos de IA estão ficando maiores, e precisam de mais memória.
E não é memória comum, é HBM de alta qualidade.
A capacidade de produção de HBM é limitada, poucas empresas podem fabricar HBM.
A Micron nem precisa ser mencionada.
O que isso significa?
Significa que a memória, que antes era uma "matéria-prima", agora se tornou um "recurso estratégico".
O poder de precificação saiu das mãos dos compradores e foi para os vendedores.
Isso é parecido com a escassez de chips de 2021, mas a lógica subjacente é completamente diferente. Naquela época, foi uma interrupção na cadeia de suprimentos; desta vez, é uma explosão estrutural de demanda.
O mercado ainda parece olhar para a Micron com olhos antigos.
Acha que é uma ação cíclica, que vai repetir o passado, que seu crescimento elevado não é sustentável.
Mas e se a demanda por memória na IA for estrutural?
E se a capacidade de produção de HBM não puder ser resolvida em um ou dois anos?
E se o centro de lucros da Micron já tiver subido permanentemente a um novo patamar?
Então, um PEG de 0,4 não é barato, é absurdo.
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Amigos, olhem para essa lista de PEG, e há uma outra coisa interessante.
As líderes tradicionais de equipamentos, LRCX, KLAC, AMAT, estão em torno de 2,0 vezes, enquanto as empresas de design de chips de IA, NVDA, AMD, estão abaixo de 1,0 vez.
O que isso indica?
Indica que a lógica de precificação do mercado mudou de "quem vende pá" para "quem encontrou o ouro".
As empresas de equipamentos vendem pás, são estáveis, mas com crescimento limitado.
As empresas de design de chips estão cavando ouro, com riscos altos, mas retornos também elevados.
E a Micron, ela é tanto quem vende pás (DRAM, NAND), quanto quem cava ouro (HBM).
E sua avaliação ainda está na faixa de quem vende pás.
Isso não é erro de precificação, o que é?
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Não quero recomendar a Micron.
Só acho que, na era em que a IA está mudando tudo, muitas estruturas tradicionais de avaliação estão se tornando obsoletas.
O indicador PEG tem suas limitações, pois assume que o crescimento é linear e sustentável, mas a explosão de demanda trazida pela IA pode ser não linear e por fases.
Portanto, ao olhar para o PEG, não basta apenas os números.
É preciso entender a origem do crescimento por trás desses números, se esse crescimento é cíclico ou estrutural, se o mercado ainda está usando histórias antigas para precificar novas empresas.
Agradecimentos ao gráfico do EFyurmIEQUITIES.