行業報告

根據 a16z Crypto，穩定幣交易量在 2025 年達到約 9 兆美元，使穩定幣在規模上與 Visa 和 PayPal 等全球支付網路看齊。以美元計價的穩定幣總供給量超過 2700 億美元，其中跨境付款、企業對企業結算以及外匯交易成為主要使用情境。 a16z Crypto 表示，隨著區塊鏈基礎設施由應用層金融演進至系統層級的經濟作業系統，它正在支持 Arc。該公司認為，最終只有少數公共區塊鏈會成為鏈上經濟系統的基礎，因為全球金融仍在持續遷移至鏈上。

根據 SharpLink 於 2026 年 Q1 期間（截至 3 月 31 日）提交的獲利報告，於那斯達克上市的以太坊（Ethereum）金庫公司將其 ETH 持倉提高至 873,000（較 3 月底增加約 3,000 ETH），以 GAAP 計價的加密資產總值約為 17 億美元。自 2025 年 6 月推出其 ETH 保管庫策略以來，ETH 集中度比例已由 2.0 提升至 4.02，累計產生約 18,800 ETH 的質押與鏈上收益。受主動型 ETH 管理策略推動，Q1 營收較去年同期躍升至 1,210 萬美元。

根據 Circle 的 2026 年 Q1 業績收益報告，第一季度 USDC 鏈上交易量達到 21.5 兆美元，同比成長 263%。Circle 公布總營收與準備金收益為 6.94 億美元，較去年同期成長 20%。 該公司亦披露，其 ARC Token 預售以完全稀釋估值 30 億美元籌得 2.22 億美元，參與投資者包括 a16z crypto、BlackRock 與 ARK Invest。Circle 宣布推出「Agent Stack」基礎設施，面向 AI 代理情境，並提供 Agent Wallets 與 Agent Marketplace，以支援基於 USDC 的付款與商務活動。

根據 BlockBeats 的說法，2026 年 5 月 11 日，4 月期間主要中心化交易所的現貨交易量較 3 月環比下滑 9.96%，而永續期貨交易量則較 2 月下跌 13.61%。鏈上永續 DEX 的交易量則出現更大幅度的環比下滑 21.10%。

根據 CoinGecko，代幣化真實世界資產（RWA）截至 2026 年 3 月 31 日達到 1932億美元的市值，較 2025 年初的 542 億美元年增 256.7%。代幣化美國國債仍是最大的類別，價值超過 1000 億美元；而代幣化商品成長至 555 億美元，主要由黃金支持代幣 XAUT 與 PAXG 推動。

根據 BlockBeats 援引 CoinGecko 資料，截至 2026 年 5 月 11 日，代幣化黃金現貨交易在 2026 年第一季度達到 907 億美元，超過 2025 年全年總額 846.4 億美元。 PAXG 與 XAUT 主導市場，分別占每月交易量的 34.2% 至 82.5% 以及 14.8% 至 64.6%。在過去 15 個月中，PAXG 的月度現貨交易平均為 57.2 億美元，XAUT 的月度現貨交易平均為 53.2 億美元，而整體平均每月總額達到 116.9 億美元。

據 DefiLlama 於 5 月 11 日數據，在過去 30 天內，去中心化金融（DeFi）平台 Hyperliquid、Pump.fun 及 EdgeX 合計向代幣持有者分配約 9,630 萬美元收益，其中 Hyperliquid 的分配額達 5,095 萬美元。

根據 CoinDesk，Trump Media & Technology Group（TMTG）公布其 2026 年第 1 季淨損為 4.059 億美元，主要由其加密貨幣持有量的未實現損失所驅動。該公司持有 9,542 枚比特幣，市值 7.67 億美元，平均購買成本為每枚 BTC 118,529 美元。TMTG 也持有 7.561 億枚 CRO 代幣，成本基礎為 1.139 億美元，公允價值為 5300 萬美元。

根據 DefiLlama，Hyperliquid、EdgeX 和 Pump.fun 共同在過去 30 天向代幣持有人分配了 9,630 萬美元的收入。Hyperliquid 以來自總收入的 5,095 萬美元分配額領先，並以零激勵支出將所有收益直接退還給持有人。Pump.fun 從總收入 3,881 萬美元中退還了 2,209 萬美元，而 EdgeX 則從 826 萬美元的協議收入中分配了 2,326 萬美元，顯示該平台可能動用儲備或其他收入來源。

根據 ChainCatcher，Base 的 x402 協定付款在 2026 年第一季總計超過 1 億美元。超過 90% 的鏈上 AI 代理穩定幣交易發生在 Base 網路上。

Trump Media 在第一季報告淨虧損 4.06 億美元，且加密貨幣資產減損對跌幅的貢獻顯著。該公司在期間內的數位資產持有部位出現大幅的帳面虧損。

Trump Media 公布 2026 年 Q1 淨虧 4.06 億美元、營收 87 萬美元。虧損主因為未實現減損：BTC 2.44 億、股票 1.082 億、其他未實現減損合計 3.687 億；Q1 現金流正 1790 萬美元。持有 BTC 9,542 顆、CRO 7.561 億顆，市值約 BTC 6.47 億、CRO 約 5300 萬美元。虧損屬非現金，若 BTC 後市回升可回沖。另 ABTC Q1 虧 8,200 萬美元，挖礦量創 817 顆。

根據 CertiK，2026 年前四個月，加密貨幣持有者因「槍械攻擊」損失約 1.01 億美元，全球共發生 34 起已驗證事件，比 2025 年同期間增加 41%。若趨勢持續，該公司估計全年損失將達數億美元。值得注意的是，82% 的攻擊發生在歐洲，法國錄得 24 起事件。「槍械攻擊」（針對加密貨幣持有者的實體攻擊與勒索）已成為一種既有的威脅手法。出現顯著轉變：2026 年逾一半事件鎖定主要受害者的家人，既可能是直接目標，也可能作為施壓槓桿。攻擊者愈來愈採用以數據為基礎的鎖定方式，購買受害者資訊來自線上掮客，而非僅仰賴實體監視。

根據公司文件，Trump Media & Technology 在 2026 年第一季度報告了 4.059 億美元的淨虧損，其中來自加密貨幣持有的未實現損失約佔總虧損的 60%。 數位資產的未實現損失約為 2.44 億美元。公司於季度末持有 9,542.16 枚比特幣，公允價值為 6.471 億美元，並持有 756.1 百萬 Cronos 代幣，價值 5,300 萬美元。Trump Media 在該季度的營收僅為 871,200 美元，年增 6%。

根據 Glong Hui，American Bitcoin 於 5 月 7 日報導稱，該採礦公司在第一季出現 8,200 萬美元的淨虧損，這是其連續第二個季度錄得虧損。營收約下降 20% 至 6,200 萬美元，原因是比特幣持有量的價值下滑。該公司

根據渣打銀行（Standard Chartered）近日發布的最新全球穩定幣研究報告，全球穩定幣發行規模已突破 3,200 億美元，2026 年第一季穩定幣總交易額超過 28 兆美元，創下單季歷史新高。報告指出，非美元穩定幣具有顯著擴張空間，台灣評分與新加坡市場相當。

據 Decrypt 於 5 月 9 日報道，比特幣礦企及資料中心營運商 TeraWulf（WULF）公布 2026 年第一季財報，錄得凈虧損約 4.27 億美元。季度總營收 3,400 萬美元，其中 AI 高效能運算（HPC）業務收入達 2,100 萬美元，為 TeraWulf 歷史上首季 HPC 收入超越比特幣挖礦。

根據 a16z Crypto 的說法，代幣化的真實世界資產（RWA）規模已超過 3000 億美元，過去兩年成長了 10 倍。美國國庫債券占總量近一半，而該資產類別也擴展到包含政府債務、大宗商品、股票與私募信貸 on-c

TeraWulf 2026 年 Q1 首度出現 HPC 租約收入超越比特幣挖礦收入，佔總營收 62%、主因為 Core42 的長期資料中心合約；但本季淨虧 4.276 億美元，主要因非現金之認股權證重評價與利息成本。公司以 Hawesville 收購 3.019 億美元推動擴張，現金與受限現金共 30.9 億美元，後續待通電與新客戶簽約進展。