“还有很远要走”：前高盛策略师Goldman Strategist预测巴西雷亚尔将迎来大规模突破（Brazil）

Robin Brooks，The Brookings Institution 的高级研究员，且曾任高盛的首席外汇策略师，认为巴西雷亚尔有望走强，因为该货币自 2025 年以来其价值一直在稳步上升。两大关键因素将推动巴西雷亚尔受益：中东冲突的结束以及霍尔木兹海峡不确定性的上升。

• 要点：
• • 受美伊紧张局势推动，Robin Brooks 指出，被低估的巴西雷亚尔接下来将升破 4.5。
• • 随着霍尔木兹海峡动荡提振巴西出口，市场或将迎来与 2022 年相呼应的 20% 雷亚尔反弹。
• • 卢拉·达席尔瓦与 Flávio Bolsonaro 之间即将举行的选举，可能扰乱雷亚尔冲向 4.5 的走势。

‘完美风暴’ 即将到来，巴西雷亚尔将迎考验

自中东局势爆发冲突以来，巴西雷亚尔已成为真正的“异类”，成为新兴市场中表现最佳的货币，除匈牙利福林之外。

尽管最近出现上涨，分析师仍认为，雷亚尔的反弹行情仍有后劲，并且一场所谓的“完美风暴”正在酝酿，以支撑该货币的价值。

Robin Brooks，The Brookings Institution 的高级研究员，且曾任高盛的首席外汇策略师，预测称雷亚尔“还有更大的上行空间”，并将突破 4.5 雷亚尔/美元的汇率水平，而他认为这也是该货币的“合理价值”汇率

Brooks 表示，巴西雷亚尔**“遭遇了极其严重的压制，被明显低估”**，且有望从类似于俄罗斯入侵乌克兰期间所经历的地缘政治驱动因素中受益。当时，Brent 油价基准上涨了 40%，巴西雷亚尔也同步上涨了 20%。

对他而言，两项主要因素将推动巴西雷亚尔走得更高。第一是美国愿意尽快结束当前对伊朗的战争，这将提振包括巴西雷亚尔在内的套息货币（carry currencies）。

第二个推动这次预期上涨的因素，将是围绕伊朗霍尔木兹海峡通航可行性的地缘不确定性。这将反过来利好巴西——一个商品与石油出口国，从而支撑雷亚尔的价值。

“在 2022 年，我们从未真正跌破我认为的合理价值 4.50，但我认为这一次已经在发生。我预计未来几个月，$/BRL 终将跌到 4.50 之下，” Brooks 总结道。

尽管如此，仍有其他可能影响巴西雷亚尔复苏的不确定性存在，包括即将举行的选举；选举结果将在现任总统 Luiz Inácio Lula da Silva 与前总统 Jair Bolsonaro 的儿子 Flávio Bolsonaro 之间展开拉锯。