ハイパーリクイドで面白いことに気づいた - そこにいる最大のトレーダーたちは、3月初旬から積極的にロングポジションを構築しており、実際に成果を出している。これらのクジラ規模のポジション（1,000万ドル以上を指す）は、ビットコインがまだ$60k レンジの中にあった頃にショートからロングにひっくり返り、今や80,000ドルの扉を叩いている。

驚くべきことに、この層は通常、スポット価格の動きを数日、あるいは数週間先に先導するものであり、その逆ではない。彼らは3月以来最も積極的なロングの暗号通貨設定を保持しており、その証拠もある。一方、資金調達率は47日連続で深くマイナスのままであり、ショートは文字通りロングに資金を払ってゲームに残っている。これは、これまで見た中で最も長いこの種のポジショニングの不均衡の一つだ。

マクロの背景も面白くなってきている。米国株は史上最高値を記録し、国債利回りは冷え込んでおり、機関投資家の資金流入と個人投資家のセンチメントの間に拡大するギャップがある。何らかのブレイクアウトが起きれば、特にこの長いポジションが積み重なり、資金調達でショートが水没している状況では、激しい巻き戻しがどちら側にも起こり得る。今後数日で、これらのクジラがタイミングを見極めたかどうかが明らかになるだろう。