中国国际金融股份有限公司（CITIC）は、1990年代のインターネット・ブームの循環と比較する歴史的枠組みを用いて、人工知能市場の現在の段階を評価した。CITICの分析によれば、需要側は1998〜1999年の水準に近づいており、投資の強度と投資能力は2000年頃の水準に近く、セカンダリー市場の価格は1997〜1998年の条件に似ている。
CITICのバブル評価フレームワーク
2023年11月下旬に発表された「AIバブル：私たちはどのくらい進んでいるのか？」というレポートの中で、CITICはバブルリスクを評価するための手法を示した。同フレームワークは、3つのよくある誤解を退けている。すなわち、持続的な価格上昇はバブルを示す、という見方や、高いバリュエーションと市場の集中はそれ自体として問題である、という見方、あるいは主要企業が集中して主導していることが過度な投機を示す、という見方である。代わりにCITICは、本当のバブルは、価格がファンダメンタル価値から切り離された状態で発生すると定義している。
CITICによれば、重要な違いは投資が加速しているかどうかではない。加速自体は正常であるからだ。問題は、投資の規模が実際の需要や、市場がそれを吸収できる能力を上回っているかどうかである。同社は、バブルの段階を判断するには、需要水準、投資能力、市場価格がファンダメンタルに対してどう位置しているか、という複数の側面を同時に検討する必要があると強調している。
2023年11月の評価
CITICが2023年11月下旬にバブル分析を公表した際、同社は市場がまだバブル状態に入っていないとの結論に至った。インターネット革命の循環を歴史的な類推として用い、CITICは当時の市場を1996〜1998年の段階に位置づけた。この評価は、各期のAIの業績サプライズの後、特に2023年にChatGPTが登場した後に「過剰投資」が懸念され続けていたとしても、市場は依然として通常の拡大パラメータの範囲内にある、というCITICの見解を反映していた。
現在の市場ポジショニング
同じフレームワークと手法を現在の期間に適用すると、CITICは3つの側面にわたって市場のポジショニングを更新した。
- 需要側：1998〜1999年の水準に接近しており、商業的な導入の加速とユースケース開発を示す
- 投資の強度と投資能力：2000年頃の水準に相当し、継続的な資本投入とインフラ構築の進展を反映
- セカンダリー市場の価格：1997〜1998年の状況に似ており、バリュエーションが、基礎となる成長サイクルに対して歴史的な前例の範囲内にとどまっていることを示唆
CITICの多面的な分析は、市場を構成するさまざまな要素が技術の採用サイクルにおいて異なる段階にある一方で、全体としては差し迫ったバブル崩壊を示すのではなく、拡大フェーズを通じた進行が続いていることを示している、という見立てだ。
免責事項：このページの情報は第三者から提供される場合があり、Gateの見解または意見を代表するものではありません。このページに表示される内容は参考情報のみであり、いかなる金融、投資、または法律上の助言を構成するものではありません。Gateは情報の正確性または完全性を保証せず、当該情報の利用に起因するいかなる損失についても責任を負いません。仮想資産への投資は高いリスクを伴い、大きな価格変動の影響を受けます。投資元本の全額を失う可能性があります。関連するリスクを十分に理解したうえで、ご自身の財務状況およびリスク許容度に基づき慎重に判断してください。詳細は
免責事項をご参照ください。
関連記事
Staynexはエンタープライズ向け旅行ソフトウェア企業のHelixを買収し、創業者を最高AI責任者に任命
ChainCatcherによると、AI旅行プラットフォームのStaynexは、企業向け旅行ソフトウェア企業Helixを買収することに合意した。Helixの創業者Gus Fraserは、Chief AI OfficerとしてStaynexに参加する。この買収は、Staynexが消費者向けの旅行サービスから、検索・予約・コンプライアンス・決済を含む企業向け旅行管理へと拡大することを意味する。
GateNews5分前
OCC がオーガスタス社の設立を承認し、米国初の AI ネイティブのステーブルコイン決済銀行が誕生
Bitcoin.com News は 5 月 12 日付の記事で、米国通貨監督庁（OCC）がオーガストゥス社（Augustus）に対し条件付きの承認を与え、Augustus Bank, NA の設立を認めたと報じた。これにより、米国で OCC がこの審査段階に至った初の AI ネイティブ・ステーブルコイン決済（清算）銀行となる。 設立チームの背景と現状の業務 Augustus の公式発表によれば、Augustus Bank, NA の共同創業者兼最高経営責任者（CEO）はフェルディナント・ダビッツ（Ferdinand Dabitz）で、現在 25 歳、ペイチル・フェロー（Thiel Fellow）だ。完全な承認を得られれば、彼は少なくとも 140 年間にわたる米国の連邦認可銀行の中で最年少の CEO になる。 CEO のグレッグ・クアルルズ（Greg Quarles）は OCC で 18 年間勤務し、任命国立銀行検査官および助理副監査長を務めた。その後、Green Dot Bank、United Texas Bank、そして H&R Block Bank の CEO を歴任した。財務責
MarketWhisper16分前
OpenAIは$4B のデプロイメント会社を立ち上げ、Tomoroを買収する
ロイターによると、5月11日、OpenAIは過半数を保有するデプロイメント会社を立ち上げ、初期投資として40億ドル超を投じ、2023年に設立されたAIコンサルティング企業トモロ（Tomoro）を買収した。新部門は、最先端のAIアプリケーションを特定するためにエンジニアを顧客組織内に配置する。トモロの買収により、約150人のAIエンジニアとデプロイメントの専門家が加わる。複数年にわたるこの提携には19社が関与しており、TPGが主導し、Advent、Bain Capital、Brookfieldが共同の設立ファウンディング・パートナーとして参加している。
GateNews17分前
ウェドブッシュは、1年以内にナスダックが30,000に挑戦する可能性があると予測し、AIサプライチェーンへのエクスポージャーを推奨する
Wedbushのアナリスト、Dan Ivesによると、Nasdaq Composite Indexは今後1年以内に30,000の水準に挑む見通しであり、予想を上回るテック業績とAIセクターへの信頼の高まりが背景にある。Ivesは、現在のチップの需給ギャップは10倍の水準だと指摘しており、AI革命がまだ初期段階にあることを示しているという。彼は、投資家は単一のセクターに集中するのではなく、クラウド大手、半導体、ソフトウェア、サイバーセキュリティ、電力インフラを含むAIエコシステム全体に分散してポジションを構築することを勧めている。Ivesはとりわけ、SK Hynixのようなメモリーチップのリーダーを挙げ、同業界がスーパーサイクルに入ったことを理由にしている。
GateNews23分前
MicrosoftとOpenAIの契約、最新合意により2030年までの売上高の収益分配上限が380億ドルに設定
The Informationによれば、5月12日にOpenAIがMicrosoftと結んだ最新の契約により、収益分配の上限は$38 billionに設定されており、一方でOpenAIは新しい条件の下で2030年までに$97 billionを節約できる見込みだ。
GateNews50分前
OpenAI共同創業者イリヤ・スツケヴァー氏がアルトマン更迭を巡る証言を行い、$7B の持ち株を維持している
Beatingによれば、OpenAIの共同創業者で元最高科学責任者（Chief Scientist）のイリヤ・スツケヴァーは月曜日、Musk v. OpenAIの訴訟で証言し、CEOサム・アルトマンを排除しようとした自分の動きの詳細を明らかにした。スツケヴァーは、アルトマンの「執拗な不誠実さ」のパターンを裏付ける証拠を集めるために、およそ1年を費やしたと述べ、その中には幹部間の対立をあおることも含まれていた。彼は取締役会の求めに応じて52ページのメモを作成し、2023年11月の解任前にアルトマンの後任を置くことについて、当時のCTOミラ・ムラーティと「長時間の協議」を行った。彼はその解任を「最後の手段」と説明した。 スツケヴァーは、現在、自身が保有するOpenAIの持分が約70億ドル（2025年11月時点での50億ドルから増加）であると明かし、知られている個人株主の中で最大級の一人だとしている。さらに彼は初めて、アルトマンが短期間解任された際に、残りの取締役メンバーが競合のAnthropicとの合併提案を検討し、AnthropicにOpenAIのリーダーシップを引き継がせようとしていた
GateNews51分前
