Hanya melihat kembali ke rantai likuidasi kripto yang gila-gilaan yang menghantam pasar - masih sulit dipercaya. Lebih dari $19 miliar dihapuskan dari posisi leverage dalam satu hari. Jujur saja, ini adalah kejadian likuidasi terbesar yang pernah saya catat. Bitcoin turun ke sekitar $106k, Ethereum jatuh ke kisaran $3,5k, dan Solana juga jatuh keras. Kerusakan cukup brutal di seluruh papan.

Apa yang benar-benar menarik perhatian saya adalah bagaimana penularan menyebar. Stablecoin USDe yang kehilangan peg ke 65 sen di bursa utama pada dasarnya memicu gelombang likuidasi sekunder ini. LSD, alt-L1, derivatif - semuanya terkena dampak. Pasar futures perpetual menyusut sekitar 43%, dan di Hyperliquid bahkan lebih buruk di 57%. Kerugian rata-rata token mencapai sekitar 47% di seluruh papan, yang sebenarnya melebihi apa yang kita lihat pada Mei 2021.

Beberapa token bertahan lebih baik daripada yang lain meskipun. SNX sebenarnya mendapat manfaat dari kekacauan yang dipicu oleh kejadian ini, sementara PUMP dan DRIFT keduanya mengalami kerugian dua digit. Seluruh kejadian ini mengungkapkan betapa tipisnya likuiditas di pasar ini. Modal masih berhati-hati, dan saya rasa kita belum melihat kepemimpinan baru terbentuk. Aliran rotasi masih sedang disortir. Pengingat yang cukup tajam tentang betapa cepatnya situasi bisa berbalik ketika leverage melepaskan diri dalam skenario likuidasi crypto.