Baru saja mengikuti sesuatu yang cukup menarik yang sedang terjadi di ruang cadangan ETH. Bitmine telah mengakumulasi secara agresif dan Tom Lee membuat beberapa prediksi berani tentang ke mana pasar ini akan menuju.

Jadi mereka sekarang memegang 4,87 juta ETH senilai sekitar $10,7 miliar. Itu 81 persen dari target yang mereka nyatakan untuk memiliki 5 persen dari semua ETH yang beredar, yang akan menjadikan mereka pemegang perusahaan terbesar di dunia. Sangat luar biasa jika dipikirkan.

Apa yang menarik perhatian saya adalah framing Tom Lee tentang ETH sebagai simpanan nilai saat perang. Dia menunjukkan bahwa sejak konflik Iran dimulai tujuh minggu lalu, ETH telah memberikan pengembalian 17,4 persen. Sementara itu, S&P 500 hampir tidak bergerak dan emas tertinggal jauh dengan lebih dari 27 basis poin. Itu adalah divergensi yang cukup tajam dan argumennya adalah bahwa itu menandakan sesuatu tentang bagaimana institusi memandang aset blockchain selama masa yang tidak pasti.

Ekonomi staking juga layak diperhatikan. Mereka memiliki 3,33 juta ETH yang di-stake, yang merupakan 68 persen dari kepemilikan mereka, dan itu menghasilkan pendapatan staking tahunan sebesar $212 juta. Dengan harga ETH saat ini sekitar $2.330, itu adalah pendapatan pasif yang berarti dari posisi mereka.

Yang menarik adalah pengaturan institusional yang lebih luas di sini. Total kepemilikan mereka termasuk kas dan apa yang mereka sebut posisi moonshot mencapai $11,8 miliar. Mereka memegang saham di berbagai perusahaan teknologi dan memposisikan ini sebagai eksposur terhadap adopsi blockchain oleh institusi dan narasi infrastruktur AI. Tom Lee melihat dua kekuatan pendorong di sini - Wall Street yang beralih untuk men-tokenisasi aset secara on-chain dan sistem AI agenik yang membutuhkan blockchain publik yang netral.

Mereka juga konsisten dalam akumulasi. Membeli 71.524 ETH minggu lalu saja, mempertahankan kecepatan tinggi itu untuk minggu keempat berturut-turut. Itu adalah tingkat pembelian tertinggi sejak akhir Desember 2025.

Adapun pandangan Tom Lee tentang timing pasar, dia menyebut ini sebagai tahap akhir dari mini-musim dingin kripto. Jika tesis itu terbukti, posisi institusional yang mereka bangun bisa terlihat cukup cerdas jika dilihat dari sudut pandang retrospektif. Perusahaan ini baru saja naik ke NYSE pada bulan April dengan kode BMNR, dengan volume harian rata-rata $747 juta, yang menempatkannya di 150 saham paling aktif diperdagangkan di AS.

Anda bisa melihat basis investor yang mereka tarik - ARK, Founders Fund, Pantera, Galaxy Digital. Itu adalah uang institusional yang jelas nyaman dengan tesis ETH.