De Guindos de la BCE appelle à la prudence face aux taux alors que les marchés crypto surveillent les perspectives de liquidité

Résumé

• Luis de Guindos a averti que les données de croissance de la zone euro pourraient décevoir.
• La BCE a maintenu son taux d’intérêt clé à 2 % le 30 avril.
• L’inflation dans la zone euro s’élevait à 2,6 %, au-dessus de l’objectif de la BCE de 2 %.
• Boris Vujčić doit remplacer de Guindos en tant que vice-président de la BCE.
• Le comité bancaire du Sénat examinera la loi CLARITY le 14 mai.

Le vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, a appelé à la prudence concernant de nouvelles augmentations des taux d’intérêt lors de ses dernières déclarations publiques avant de quitter ses fonctions, soulignant la faiblesse des données de croissance de la zone euro et la nécessité d’équilibrer le contrôle de l’inflation avec les conditions économiques.

S’adressant au Financial Times, de Guindos a déclaré que les prochains chiffres économiques de la zone euro pourraient décevoir. Ses commentaires sont intervenus après que la BCE a maintenu son taux d’intérêt à 2 % le 30 avril, alors que l’inflation restait au-dessus de l’objectif à 2,6 %.

Ces remarques ont attiré l’attention des marchés financiers car la BCE avait précédemment laissé ouverte la possibilité de relever à nouveau les taux dès juin. De Guindos a indiqué que la banque centrale devrait faire preuve de prudence avant de resserrer davantage sa politique, surtout si la croissance faiblit.

Pour les marchés cryptographiques, ces commentaires comptent car le Bitcoin, l’Ethereum et d’autres actifs numériques réagissent souvent à la politique des banques centrales. Des taux plus élevés tendent à rendre les obligations d’État et les instruments semblables à de la liquidité plus attractifs, tandis que des taux stables ou plus faibles peuvent soutenir la demande pour les actifs risqués.

La BCE doit équilibrer croissance et inflation

La BCE gère toujours une inflation supérieure à son objectif de 2 %, mais l’économie de la zone euro reste sous pression. De Guindos a déclaré que les décideurs devraient accorder plus d’attention aux risques de croissance à mesure que de nouvelles données arrivent.

Son avertissement intervient alors qu’il se prépare à quitter la banque centrale. Boris Vujčić, de Croatie, doit le remplacer en tant que vice-président de la BCE, ce qui marque une transition de leadership à un moment où les investisseurs surveillent tout changement dans le langage de la politique monétaire.

La prochaine réunion de la BCE en juin sera étroitement suivie. Les marchés observaient si les décideurs se préparaient à une nouvelle hausse des taux, mais les commentaires de de Guindos pourraient renforcer les attentes d’un statu quo si les données économiques s’affaiblissent.

Un taux de politique de 2 % avec une inflation à 2,6 % laisse encore des taux réels négatifs, ce qui pourrait maintenir la pression sur les décideurs favorables à un resserrement. Cependant, une croissance plus faible rendrait plus difficile de justifier d’autres augmentations de taux.

La BCE doit décider si l’inflation reste la principale préoccupation ou si le ralentissement de l’activité mérite désormais plus d’attention. Cette décision influencera les coûts d’emprunt, le crédit bancaire, les marchés de devises et l’appétit des investisseurs en Europe.

Les traders cryptographiques surveillent les signaux des banques centrales

Les actifs numériques restent sensibles aux conditions de liquidité. Lorsque les grandes banques centrales augmentent les taux, le capital se déplace souvent vers des actifs à revenu plus faible mais moins risqués. Lorsque les banques centrales font une pause ou donnent des signaux de prudence, les traders peuvent percevoir de meilleures conditions pour le Bitcoin et d’autres crypto-actifs.

Le Bitcoin a récemment été négocié près de la zone des 81 000 $, montrant une stabilité relative après une volatilité antérieure. Les participants au marché surveillent si la politique des banques centrales en Europe et aux États-Unis permettra d’améliorer la liquidité plus tard dans l’année.

Les marchés cryptographiques ont déjà montré ce schéma. Pendant la période 2020-2021, des taux très bas ont soutenu une forte demande pour le Bitcoin et d’autres actifs risqués. Plus tard, un resserrement agressif par les grandes banques centrales a exercé une pression sur les prix des cryptos.

Le message prudent de de Guindos ne signifie pas un signal de baisse des taux, mais il réduit la probabilité d’une posture agressive de la BCE si les données de croissance s’affaiblissent. Pour les traders cryptographiques, cela pourrait diminuer une source de pression provenant de la politique monétaire mondiale.

L’Ethereum, les tokens de finance décentralisée et les altcoins plus petits sont souvent plus sensibles aux attentes de liquidité que le Bitcoin. Un chemin de taux plus doux en Europe pourrait soutenir un appétit pour le risque plus large si l’inflation se rapproche également de l’objectif.

La régulation et la géopolitique ajoutent de la pression sur le marché

De Guindos a également critiqué l’opposition de l’Allemagne à l’offre de UniCredit pour Commerzbank, affirmant que la résistance politique aux opérations bancaires transfrontalières va à l’encontre des objectifs du marché unique de l’Union européenne. UniCredit a construit une participation d’environ 30 % dans Commerzbank et a lancé une offre d’acquisition en actions d’une valeur de plus de 35 milliards d’euros.

Le chancelier allemand Friedrich Merz et la direction de Commerzbank ont opposé leur opposition. Le différend est devenu une partie d’un débat plus large sur la consolidation bancaire et l’union des économies et des investissements de l’UE.

En dehors de l’Europe, les marchés cryptographiques surveillent également la réglementation américaine. Le comité bancaire du Sénat doit examiner la loi sur la clarté du marché des actifs numériques le 14 mai. Le projet de loi créerait un cadre fédéral pour les actifs numériques et définirait si les tokens relèvent des valeurs mobilières, des matières premières ou d’une autre catégorie.

Les banques appellent à des restrictions plus strictes sur les stablecoins, tandis que les entreprises cryptographiques réclament des règles plus claires pour favoriser la croissance du marché. Le projet de loi doit obtenir le soutien d’au moins sept démocrates au Sénat pour être adopté.

Les risques géopolitiques restent actifs. Le dernier rapport de stabilité financière de la Réserve fédérale a identifié les tensions géopolitiques et la crainte d’un choc pétrolier liés au conflit avec l’Iran comme des menaces majeures pour le système financier américain. Les répondants à l’enquête ont cité des risques de perturbation prolongée du marché de l’énergie et d’une inflation plus élevée.