Je viens de remarquer quelque chose d'intéressant concernant la situation de SpaceX de Musk qui a attiré mon attention. La société vient de publier une perte de près de 5 milliards de dollars pour 2025, n'est-ce pas ? Mais voici le truc - ils détiennent toujours 8 285 bitcoins d'une valeur d'environ 603 millions de dollars et ne l'ont pas touché depuis la mi-2024. Cela en dit long sur leur vision de la crypto comme un actif de trésorerie.

Laissez-moi vous expliquer ce qui s'est passé. Le chiffre d'affaires a en fait augmenté pour atteindre 18,5 milliards de dollars l'année dernière, ce qui est solide. Mais l'intégration de xAI - le projet d'IA de Musk qu'ils ont lancé en février - a fini par coûter plus cher que ce qu'ils ont généré en revenus. C'est une variation assez marquée par rapport à 2024, où ils ont réalisé environ 8 milliards de dollars de bénéfice sur 15-16 milliards de revenus.

Ce qui est fou, c'est qu'en dépit de ces pertes massives, SpaceX se prépare activement à une introduction en bourse et refuse toujours de liquider leur position en bitcoin pour améliorer leur bilan. Le dernier mouvement significatif sur leurs avoirs était simplement un rééquilibrage interne il y a environ quatre mois - rien de majeur. Leur stock de BTC est stable depuis la mi-2024, ce qui signifie qu'ils sont réellement engagés à conserver plutôt qu'à vendre paniquement.

Actuellement, SpaceX se classe comme le quatrième plus grand détenteur d'Bitcoin d'entreprise connu dans le secteur, derrière Strategy, Marathon Digital et Riot Platforms. Pour une entreprise qui vient de déclarer une perte de 5 milliards de dollars et qui pousse à devenir publique, maintenir une position crypto volatile comme celle-ci est pratiquement une déclaration. Vous ne détenez pas 603 millions de dollars en bitcoin si vous n'y croyez pas, surtout quand vous pourriez utiliser ce capital pour renforcer votre bilan juste avant les dépôts d'IPO.

Le dépôt de l'IPO lui-même sera intéressant car ce sera la première fois que SpaceX devra divulguer ses avoirs en crypto dans des documents publics. Ils devront probablement faire face aux nouvelles règles de comptabilisation à la juste valeur du FASB qui sont entrées en vigueur fin 2025. Mais le fait qu'ils ne se désengagent pas de leur position avant cela suggère que Musk et son équipe ont confiance dans leur stratégie crypto pour l'avenir.