PayFi cette vague de rebond, en réalité, ce n’est pas un jeu de capitaux, ce sont de vrais utilisateurs qui entrent en scène

J’ai passé beaucoup de temps à étudier les quelques projets PayFi qui ont mené la hausse hier. Au début, je pensais aussi qu’il s’agissait d’un turnover de capitaux spéculatifs, mais plus j’observais, plus je trouvais cela suspect — si c’était une spéculation de capitaux, les données on-chain ne devraient pas ressembler à ça maintenant.

Je vais te donner quelques détails. Le nombre d’adresses actives quotidiennes d’un protocole PayFi a augmenté de 40 % au cours des trois dernières semaines, et le taux de rétention des nouvelles adresses est exceptionnellement élevé. Qu’est-ce que cela indique ? Cela montre que ce ne sont pas des arnaqueurs qui gonflent les chiffres, mais de vrais utilisateurs qui utilisent la plateforme pour des paiements transfrontaliers. Ce qui m’a encore plus surpris, c’est que la répartition géographique de ces nouveaux utilisateurs est très concentrée, principalement en Asie du Sud-Est et en Amérique latine — des régions où la volatilité des monnaies fiat est forte, et où les coûts de transfert transfrontaliers sont élevés. Ces gens n’utilisent pas PayFi pour spéculer, mais pour faire des paiements et des règlements avec des stablecoins, car c’est plusieurs jours plus rapide que les banques traditionnelles et cela coûte des dizaines de dollars de moins en frais.

C’est cette réalité qui m’a fait commencer à voir PayFi sous un autre angle. Ce n’est pas une simple course à la narration, il y a une demande réelle qui soutient le projet. Cela diffère fondamentalement des “projets de livre blanc” de la dernière vague haussière. À l’époque, ces projets faisaient des promesses grandioses, mais en regardant sur la chaîne, on voyait quelques dizaines d’utilisateurs actifs par jour, et la TVL était maintenue par l’argent injecté par les équipes de projet pour faire illusion. Aujourd’hui, plusieurs projets leaders de PayFi ont déjà des données d’utilisateurs réels et un flux de trésorerie tangible.

Bien sûr, cela ne signifie pas que le prix du token de PayFi va continuer à monter indéfiniment. La santé fondamentale d’un projet et la hausse du prix sont séparées par l’émotion du marché, la liquidité, l’environnement macroéconomique et d’autres variables. Mais un projet avec de bonnes fondamentaux a un avantage : même s’il baisse, il possède une base solide, car il y a de vrais utilisateurs qui l’utilisent, et pas seulement une foi aveugle.

Pour ceux qui envisagent de participer à cette vague de marché, mon conseil est de prendre un peu de temps pour comprendre ce que fait réellement le projet derrière le token que vous envisagez d’acheter. Y a-t-il de vrais utilisateurs ? Quel est le revenu on-chain ? La logique du produit est-elle cohérente ? Vous n’avez pas besoin d’être un expert technique, passer un après-midi à regarder la documentation du projet et les données on-chain suffit pour se faire une idée. Ce travail d’une après-midi pourrait être plus précieux que de passer une semaine à surveiller le marché.