Acabo de notar algo interesante en el mercado de derivados: el interés abierto en las opciones IBIT de BlackRock acaba de alcanzar los 27.610 millones de dólares y en realidad superó los 26.900 millones de dólares de Deribit. Eso es bastante sorprendente considerando que IBIT solo se lanzó hace un par de años, mientras que Deribit ha estado en funcionamiento durante casi una década.

Lo que llamó mi atención es cómo operan estas plataformas de manera diferente. IBIT se centra en canales estadounidenses compatibles con regulaciones, con contratos a más largo plazo, por lo que estás viendo mucha cobertura institucional allí. Deribit todavía domina para los traders globales que realizan jugadas tácticas a corto plazo. El hecho de que IBIT haya alcanzado ese nivel tan rápido te dice algo sobre hacia dónde fluye el dinero: el capital institucional definitivamente se está moviendo hacia infraestructuras cripto reguladas.

La incertidumbre macroeconómica de últimamente ha estado impulsando la demanda de cobertura en ambas plataformas. Entre eso y que más actores de Wall Street se sienten cómodos con los derivados compatibles, parece que estamos llegando a ese punto de inflexión donde la infraestructura cripto basada en EE. UU. realmente iguala lo que ofrecen las plataformas offshore. Un cambio bastante importante para la historia de adopción masiva de Bitcoin.