توقف شركة كرافت هاينز عن خطط الانفصال. هل يجب عليك شراء سهم الأرباح العالية هنا؟

شعار شركة كرافت هاينز على مبنى بواسطة - JHVEPhoto عبر iStock

لاري رامير

الجمعة، 20 فبراير 2026 الساعة 9:30 صباحًا بتوقيت GMT+9 قراءة لمدة 4 دقائق

في هذا المقال:

KHC

+0.17%

BRK.A

بعد أن أعلنت شركة كرافت هاينز (KHC) أنها ستؤجل انفصالها إلى كيانين وتستثمر 600 مليون دولار لتحسين نفسها، أعتقد أن الخطوات قد تساعد الشركة على المدى الطويل. ومع ذلك، قد لا تزال شركة بيركشاير هاثاوي (BRK.A) (BRK.B)، التي كانت تملك 27.5% من KHC حتى يناير، تقرر تصفية حصتها بالكامل في عملاق الأغذية المعبأة، مما يضغط بشكل كبير على أسهمها.

علاوة على ذلك، أبلغت شركة كرافت هاينز عن نتائج مخيبة للآمال في الربع الرابع، وهناك العديد من الاتجاهات الاقتصادية الكلية التي تؤثر على الاسم. لكل هذه الأسباب، لا أوصي بشراء سهم KHC في هذه المرحلة، على الرغم من توزيعه العالي وتقييمه المنخفض.

المزيد من الأخبار من Barchart

هل أصبح هذا السهم ذو الأرباح العالية شراء الآن بعد أن انخفض بأكثر من 11% من أعلى مستوياته في 2026؟

سهم مرافق ذات أرباح ثابتة وتوزيعة أعلى من سندات الخزانة لمدة 30 عامًا

احصل على رؤى حصرية مع النشرة الإخبارية المجانية Barchart Brief. اشترك الآن لتحليل السوق السريع والحاد في منتصف النهار الذي لن تجده في مكان آخر.

عن كرافت هاينز

كما يشير اسمه، تملك وتسوق كرافت وهاينز. مقرها في شيكاغو وبيتسبرغ، وتملك العديد من العلامات التجارية الأخرى للأغذية المعبأة للمستهلكين، مثل أوسكار مايير، جيلي، وجبنة فيلادلفيا الكريمية. تبلغ القيمة السوقية للشركة 29.36 مليار دولار.

في سبتمبر الماضي، أعلنت الشركة أنها ستقسم نفسها إلى شركتين، تركز إحداهما بشكل رئيسي على “الصلصات، والمنتجات المفرودة، والتوابل”. وكانت الشركة المنفصلة الأخرى ستشمل علامات أوسكار مايير، وكرافت سيلينجز، ولنشابلز. لكن في يناير، صرح المدير التنفيذي الجديد لكرافت هاينز، ستيف كاهيلان، أن KHC ستؤجل الانفصال للتركيز على “إعادة الأعمال إلى النمو المربح”. وأشار المدير التنفيذي إلى أن الشركة ستظل موحدة طوال عام 2026.

في الربع الرابع، انخفضت مبيعات عملاق الطعام بنسبة 3.4% مقارنة بنفس الفترة من العام السابق إلى 6.35 مليار دولار، بينما تراجعت أرباح التشغيل، باستثناء بعض البنود، بنسبة 15.9% على أساس سنوي إلى 1.16 مليار دولار. كما انخفض هامش الربح الإجمالي المعدل، الذي تراجع بمقدار 1.3 نقطة مئوية إلى 33.1%.

تبلغ نسبة السعر إلى الأرباح المستقبلية للأسهم 11.9 مرة، ويتوقع المحللون بشكل متوسط أن ينخفض ربح السهم في 2026 بنسبة 21.5% إلى 2.04 دولار، مقارنةً بـ 2.60 دولار الذي حققه في 2025.

www.barchart.com

الاستثمارات الجديدة قد تساعد الشركة بشكل محتمل

كما ذكرت في مقالتي الأخيرة عن KHC، فإن العديد من المستهلكين المهتمين بصحتهم قد بدأوا في شراء منتجات الشركة بشكل أقل، والتي تشكل نسبة عالية منها غير صحية جدًا. لذلك، أعتقد أن كرافت هاينز يمكنها استخدام جزء من الأموال التي تنوي استثمارها في أعمالها في الولايات المتحدة لتطوير منتجات جديدة أكثر صحة وتسويقها للمستهلكين الأمريكيين. كما يمكن للشركة إطلاق منتجات جديدة، ودخول أسواق جديدة، وربما القيام بصفقات استحواذ كبيرة في الأسواق الناشئة، حيث زادت مبيعاتها بشكل ملحوظ بنسبة 4.6% في الربع الأخير، باستثناء تأثير عمليات الاستحواذ والتخارج.

يستمر القصة  

خلال 12 إلى 18 شهرًا، قد تبدأ هذه الاستثمارات في مساعدة الشركة. لكن من ناحية أخرى، قد لا تؤثر بشكل كبير على سعر سهم KHC خلال تلك الفترة.

اتجاهات اقتصادية كلية سلبية أخرى وبيع محتمل لأسهم بيركشاير

قد يزيد من تفاقم مشاكل كرافت هاينز مع المستهلكين المهتمين بالصحة، أدوية فقدان الوزن GLP-1، التي تمنح الأفراد سيطرة أكبر على عادات الأكل لديهم، والتي تقلل بشكل كبير من استهلاك الوجبات الخفيفة. بالإضافة إلى ذلك، ذكرت الشركة في تقرير أرباح الربع الرابع أنها واجهت “ضغوط تضخمية في تكاليف السلع والتصنيع تفوقت على مبادرات الكفاءة لديها”. مع استمرار ارتفاع التضخم في الولايات المتحدة، من المحتمل أن تستمر هذه الاتجاهات في التأثير سلبًا على ربحية الشركة. وأخيرًا، وسط التضخم المرتفع، بدأ العديد من المستهلكين الحريصين على التكاليف في شراء العلامات التجارية الأرخص من كرافت، وقد يستمر هذا الاتجاه أو يتفاقم.

وفي الوقت نفسه، قال وارن بافيت، المدير التنفيذي السابق ورئيس مجلس إدارة بيركشاير، العام الماضي (عندما كان لا يزال المدير التنفيذي) إن الاندماج بين كرافت وهاينز “لم يتضح أنه فكرة رائعة” ولم يذكر أن بيركشاير ستتجنب بيع أسهمها في KHC. علاوة على ذلك، كشفت شركة بيركشاير في ملف SEC الشهر الماضي أنها قد تبيع حتى 99.9% من حصتها في KHC. على الرغم من أن المدير التنفيذي الحالي لبيركشاير، جريج أبيل، أشاد بحماس بقرار كرافت هاينز تأجيل انفصالها، إلا أنه لم يبدِ التزامًا ببقاء بيركشاير محتفظة بحصتها في شركة الأغذية العملاقة. لذلك، قد تقرر بيركشاير بيع معظم أو جزء كبير من أسهمها في KHC.

الخلاصة حول KHC

تتمتع كرافت هاينز بتقييم منخفض نسبياً وعائد أرباح مرتفع بنسبة 6.6%. لكن الشركة قد تخفض توزيعاتها بشكل كبير في المستقبل، وما زالت تواجه العديد من الاتجاهات الاقتصادية السلبية، كما أبلغت عن نتائج ضعيفة في الربع الرابع، وقد تقوم بيركشاير ببيع معظم حصتها في الشركة. علاوة على ذلك، بالنظر إلى تحديات الشركة، هناك احتمال كبير أن جهودها لإعادة التوازن لن تعزز سعر سهمها. بناءً على كل هذه العوامل، ينبغي على المستثمرين تجنب الاحتفاظ بأسهم KHC في الوقت الحالي.

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى لاري رامير (سواء بشكل مباشر أو غير مباشر) مراكز في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات